昨日，股指期貨主力合約高開高走，全天增倉上行，彌補之前跳空缺口。截至收盤，主力合約IF1502報3546.0點，較上一交易日結算價上漲4.16%，日增倉112574手，成交量放大至約145.97萬手。從期現溢價來看，截至收盤，期指主力合約IF1502仍出現小幅貼水，但下月和下季合約均呈現多頭格局。

　　值得注意的是，繼週一暴跌後，股指近兩個交易日連續反彈以及盤中熱點不再局限於一兩個藍籌板塊而是出現普遍擴散趨勢，這一現象被一些投資人士解讀為市場情緒有所升溫，這輪牛市仍值得期待，不過目前來看，多頭的謹慎也顯而易見。

　　多頭暫居上風

　　週三滬深300指數收高4.50%，收報3548.89點，期指主力合約和現貨滬深300指數間負溢價為2.89點，貼水幅度與昨日基本持平。

　　中金所[微博]盤後持倉排名顯示，期指主力合約前20名多頭席位增持6026手至7.74萬手，前20名空頭席位增持4795手至8.65萬手，淨空單由前一交易日的10122手再次減少至9134手。具體席位上，海通期貨席位增持多單1544手，中信期貨席位減持多單1903手，國泰君安席位減持空單1151手。

　　據統計，期指全天成交145.97萬手，倉位經過週二的大減之後，週三再次大增6667手至11.26萬手。其中，前五主力淨空減少2100手，淨空占比9.87%;前二十主力多單大增6026手，淨空占比降至8.11%。

　　美爾雅期貨期指研究員王黛絲據此預計，雖然週三持倉大增回暖，但其實增多倉的主要力量集中在前六至前二十席位之間，相比之下，前五主力多單小幅增加1027手，空單小幅減少了1073手，呈現較為謹慎的情緒，且中信期貨席位和國泰君安期貨[微博]席位都出現了較大幅度的減倉。“此外，雖然週三期指大漲但尾盤基差出現銳減趨勢，因此短線上還需保持謹慎態度，震盪思路對待。”

　　也有分析人士指出，這兩天股指期貨持倉都增加不少，但沒有以往的升水了，這在一定程度上顯示出多頭露怯之態，大盤可能還是有下跌風險的。

　　“週三的大陽線讓看空的人摸不清方向，這次大陽線可能同前兩次不一樣了，估計會有新的行情了。我從沒見這樣的行情。每次調整都是一次到位，接著便是新的上漲趨勢，接下來我們要隨時保持小心。”一位期指投資人士表示。

　　“從持倉上看，多頭並未準備趁火打劫，空頭主力中信期貨席位也僅小幅減倉，主力合約IF1502保持平水，基差小幅擴大1點，市場處於相對均衡狀態。”國海良時期指研究員程趙宏說。

　　銀建期貨瀋陽營業部張皓則樂觀地認為，短時間內，由於市場廣泛預期歐洲央行[微博]將在本週四推出主權債QE，因此週邊市場看多情緒高漲，並且股指當月合約與滬深300指數基差已經極小，即便週五為IF1502合約交割日也不會大幅干擾相關走勢，預計股指走勢到本週末依然樂觀。

　　業內看好“牛市”

　　對於近期市場的暴跌暴漲，部分投資人士感歎，這是牛市的正常表現。

　　“盤面有兩個非常積極的現象。一方面，暴跌釋放風險，暴漲激發人氣，這是牛市中途運行的明顯特徵。另一方面，這兩天權重股和中小盤股是一起上漲的，前期的分化現象得到了明顯改善。”煜融投資董事長吳國平在其微博中表示。

　　程趙宏解釋說，牛市中短而快的調整，大多因政策而起。“週三股指強勢拉漲，一掃‘黑色星期一’的陰霾，上證指數單日漲幅高達4.74%，創五年最大單日漲幅，重返3300點。金融股在大跌之後滿血復活，保險、券商、銀行領漲。與此同時，題材股繼續全面開花，創業板指數繼前一交易日大漲後，再創歷史新高，不過盤面風格切換迅速，體現為藍籌與中小板隔日各顯神通，牛市氛圍濃烈。”

　　“大跌後的反彈如期而至，一方面體現市場投機資金的巨大影響力，另一方面印證牛市不會終結，只不過今後上漲模式將有所改變。當前反彈主力板塊依然為保險、銀行、券商、石化及房地產板塊，在各路資金紛紛調倉配置藍籌股板塊背景下，市場明確了未來股指的中線上漲走勢。”張皓說。