本報記者 官平

　　在春節備貨的配合下，上海橡膠期貨市場做多情緒漸濃。1月22日，滬膠主力合約價格報收13215元/噸，漲幅逾3%。分析人士表示，儘管橡膠市場積弱難返，但短期內滬膠具有一定的上漲動力，一方面來自基本面，另一方面來自泰國政府加大收購力度提振。

　　泰國政府提振膠市信心

　　2014年，上海橡膠期貨價格累計跌幅逾20%。業內人士表示，2014年，全球天然橡膠市場供過於求的大格局沒有改變，同時橡膠消費大國——中國開始調結構去產能之路，此前產能快速擴張的下游輪胎行業內憂外患，對橡膠的需求增速明顯放緩。

　　對於近期滬膠價格上漲，格林大華期貨分析師劉波認為，一方面，貿易商補庫存的需求逐漸增加。截至1月16日，青島保稅區橡膠庫存為14.2萬噸，比2014年12月末增長8.4%。臨近2月份春節假期，國內有備貨需求。其次，目前國內處於停割期，市場流通的交割標的國產全乳膠的數量比較有限。而進入2月份後，泰國等產區也會逐漸降低產量。這給了多方資金一些做多的勇氣。

　　中信期貨分析師童長征也表示，滬膠短期內可能受到泰國政府入市干預的影響，近期有較強反彈。消息顯示，近日泰國政府以高於市價的價格搶購橡膠，以支撐農戶的收入，使得泰國中心市場上現貨膠價格走強。

　　據《中國橡膠資訊貿易網》報導，泰國農業合作部副部長Amnuay Patise在接受中國橡膠資訊貿易網電話採訪時稱，泰國政府計畫通過在多個橡膠種植省份建立橡膠交易中心市場，在兩個月內將橡膠價格推至65泰銖/公斤。

　　基本面沒有根本性扭轉

　　反彈只能是反彈，而不是反轉。業內人士表示，但目前橡膠需求沒有明顯改善，庫存不斷增多，倉單也不斷增加，所謂“高處不勝寒”，滬膠未來很可能有繼續回落的風險和空間。

　　格林大華期貨分析師劉波認為，中長期看天然橡膠供需仍未發生根本改變，況且美國已經對華輪胎雙反調查進行了初裁，我國國內一些主要輪胎企業的輪胎將被徵收至少20-30%左右的稅款，後市將給國內橡膠消費帶來壓力。

　　中國最大的橡膠上市公司——海南橡膠1月20日晚間公告，經測算，公司預計2014年度實現歸屬于上市公司股東的淨利潤與上年同期相比減少70%以上。公司表示，2014年度業績出現較大幅度下降，主要是當期天然橡膠市場持續低迷，橡膠產品價格較上年同期相比大幅下降。

　　不過，也有分析人士指出，國內的橡膠供需儘管仍處於弱平衡局面，基本面支撐較弱，金融屬性支撐較強，另外，由於膠價連續4年來的下跌，海內外產生了棄割砍樹等現象，抑制了供應的進一步釋放，整體全球天膠的供應增長已經達到極限，未來供需基本面有望逐漸得到修復。