導讀：MarketWatch專欄作家高德(HOWARD GOLD)援引專家意見指出，原油已經進入一輪嚴酷的長期熊市，嚴酷到完全可以和1980年代中期開始的那一輪相提并論，因此，跌破每桶40美元保本價位的可能性是完全存在的。

　　以下即高德的評論文章全文：

　　記得去年11月，我想要確定原油價格未來會是怎樣的走勢，為此去拜訪了德里斯科爾(Shawn Driscoll)，自然資源相關股票基金T. Rowe Price New Era Fund(PRNEX)的經理人。

　　當時，布倫特原油的價格每桶在80美元左右，許多人都認為，在將于感恩節召開的會議上，石油輸出國家組織會做出減產的決定，以扭轉油價的頹勢。

　　可是，德里斯科爾卻不這么想。他對我說，原油、黃金和其他商品都進入了長期熊市，長期到完全可能延續十年。他還說，未來十年間，油價將在每桶50美元左右見底。

　　可事實是，慢說十年，連十周都沒有到，布倫特原油價格周一就跌到了每桶48美元以下。一般來說，我都不會這么快地對自己發表過的文章進行回顧，可這次不同，事態進展實在迅速，因此我決定再聽聽德里斯科爾現在的意見。

　　他直言不諱，表示油價下跌如此迅速，他自己也感到吃驚。

　　“坦白說，我當時的判斷是沙特阿拉伯可能減產。”他接聽我的電話時回應道，“當沙特阿拉伯并沒有減產，顯然，我們的判斷就出問題了。”

　　事實上，無論是供應面還是需求面，變化都比他所預計的更加戲劇化。

　　“實質性需求變得疲軟得多，利比亞原油回到市場上，伊拉克原油出口量也明顯增長。”

　　我們是上周五通電話的，而之前一天，親美國的也門政府垮臺，沙特國王逝世，都是非常重要的消息。

　　可是，不管這世界上最富產能源又最動蕩不安的地區增添了怎樣的新變數，德里斯科爾的基本觀點都不會改變——油價沒有最低，只有更低。

　　他解釋道，從整體行業運營成本的角度看去，每桶40美元是一個關鍵性的價格節點。40美元就意味著油井還能保本，而一旦低于這一價格水平，運營商就將關閉現有的油井。

　　那么，他是否認為布倫特原油價格將跌破40美元這個富有魔力的數字呢？他的回答是肯定的。

　　關鍵在于，不論你如何推測沙特阿拉伯拒絕減產決定背后的動機，一個最簡單不過的事實都是——這個世界真的已經被石油淹沒了。

　　賓夕法尼亞州Schork Group總裁朔爾克(Stephen Schork)接受彭博資訊采訪時強調：“全球市場上依然是壓倒性的供大于求。”

　　這也就難怪華爾街現在正你追我趕地競相下調油價預期了——高盛(173.05, -3.44, -1.95%)認為布倫特原油價格將跌至40美元，而美國銀行(15.2, -0.43, -2.75%)美林則相信，原油期貨價格第一季度之內將跌至31美元，比金融危機期間還低。

　　德里斯科爾總結道：“盤整份內的工作就是，當市場供應過剩的時候，找到一個合適的價格來破壞那些過剩的供應。”

　　這一破壞過程只是剛剛開始。根據石油服務巨頭貝克休斯(56.95, -2.34, -3.95%)(BHI)的計算，上周，美國正在使用中的石油和天然氣鉆井平臺總計有1633個，為2010年8月以來最少的。

　　事實上，上周當中，貝克休斯自己也削減了20%的資本支出，并裁員7000人，而在他們之前，石油公司英國石油(38.88, -1.33, -3.31%)(BP)及康菲(COP)石油服務公司斯倫貝謝(SLB)也采取了類似行動。北達科他州Bakken頁巖地區的最大開采者Continental Resources(CLR)削減資本支出40%，加拿大油砂重要開采者Suncor Energy(SU)也在削減資本支出和裁員。

　　貝克休斯首席執行官克雷格黑德(Martin Craighead)在一次研討會上表示：“我們的行業顯然是進入了一個低迷周期的早期階段，這樣的周期我們每十年總會遇到一兩次。”

　　可是，眼下的這一周期很可能要比普通的都更加嚴峻。在德里斯科爾看來，眼下的局面其實和1980年代中期非常相似，當時，油價在不到六個月的時間當中下跌了三分之二，正如《華爾街日報》所指出的，“油價反彈到暴跌之前的水平并保持住，其實用了近二十年的時間”。

　　正因為如此，他相信，在一次嚴酷的長期熊市當中，40美元以下的油價是完全可能出現的。

　　他補充說，當油價跌破40美元，“我想這樣的局面不會持續很長的時間；我認為，正常的油價應該在每桶60美元到70美元上下”。

　　億萬富翁、沙特的瓦利德王子曾說過：“我敢肯定，我們再也不會看到每桶100美元的價格了。”對此，德里斯科爾評價道：“很長時間都不會了。”

　　停頓了一下，他再次強調：“很長時間。”