無論是作為控股新三板掛牌公司的大股東，還是僅作為財務投資的參股方，不少A股公司正在將新三板企業作為自身年報的“美顏神器”。隨著新三板公司股價飆漲，這些A股公司近來在二級市場上明顯受到資金青睞。

　　年報“美容器”

　　2014年年報中，不少A股公司開始拿新三板掛牌公司“說事”。創元科技(13.34, 0.07, 0.53%)2014年實現凈利潤3105萬元，同比下滑24%。但公司在年報中對公司環保設備、輸變電高壓瓷絕緣子行業、精密軸承等產品的核心競爭力仍然進行了細致分析。在精密軸承類產品中，創元科技指出，蘇州軸承形成了以汽車軸承為主，工程機械軸承、家用電器軸承、電動工具軸承共同發展的結構定位，擁有一批優質產品和高端客戶群，成為跨國公司的全球戰略供應商。

　　蘇軸股份2014年1月在新三板掛牌，雖然公司目前仍未披露2014年年報，但是在創元科技年報中透露，蘇軸股份2014年實現營業收入2.4億元，凈利潤2989萬元，同比增長49%。在創元科技7家子公司中，蘇軸股份的營業狀況僅次于江蘇蘇凈，堪稱優良。

　　不過，在2014年底，創元科技賣出蘇軸股份110萬股，實現了綜合收益655.7萬元，這使得創元科技股本溢價從2014年初的2.73億元增加到2.8億元。創元科技表示，股本溢價的增加，系公司在不喪失控制權的情況下轉讓子公司蘇州軸承的2.75%股權，在合并報表中反映的處置價款超過相應享有的蘇州軸承權益份額的差額。

　　記者注意到，創元科技轉讓蘇軸股份的每股價格為8.50元。蘇軸股份今年2月從協議轉讓變為做市轉讓，股價一路狂飆到22元以上。因此，創元科技所持蘇軸股份的市值早已飆升。

　　除個別公司因為做市轉讓實現股權增值外，多數協議轉讓的新三板掛牌公司交易清淡，尚未能給A股上市公司報表增添砝碼。以鳳凰傳媒(15.46, 0.00, 0.00%)為例，公司持有新三板掛牌公司法普羅51%股權，為后者控股股東。但后者掛牌后一直沒有任何成交。不過這并沒有妨礙A股市場資金對鳳凰傳媒的競逐，公司股價4月7日創出上市以來新高。業內對此分析認為，一旦所投資新三板企業轉為做市轉讓，參控股主體的投資收益有望迅速增加，這成為資金競逐相關公司的重要原因之一。

　　“多元化”入股

　　根據不完全統計，目前兩市上市公司中直接或者間接參控股新三板掛牌公司的企業有35家，共參控股新三板掛牌公司40家左右。從目前已經發布2014年年報的兩市上市公司來看，凡是參控股新三板掛牌公司的都將后者進行了著重提及，新三板掛牌公司正在成為兩市年報的“美顏神器”。

　　市北高新(19.11, 0.14, 0.74%)2014年將股權投資聚焦于新三板市場方面。2014年4月初，公司出資人民幣4671.8萬元投資新三板掛牌公司北京維珍創意科技股份有限公司，持有該公司710萬股股份，占其股本總額的19.11%，成為該公司第二大股東；6月底，公司又以自有資金人民幣937.5萬元參股新三板掛牌公司騰龍電子技術(上海)股份有限公司，持有該公司75萬股股份，占其增資后股本總額的4.76%。通過產業孵化與股權投資，公司將分享優質企業高速增長的成果，實現股東利益的最大化。

　　上市公司參與新三板投資并非只有認購定向增發股份一種形式。以市北高新入股維珍創意為例，公司先是以人民幣6.58元/股的價格認購維珍創意定向發行的670萬新股，占維珍創意股本總額的18.03%；2014年7月，市北高新經營層根據董事會授權，通過全國中小企業股份轉讓系統以人民幣6.58元/股的價格成功征集并受讓維珍創意原股東持有的合計40萬股股份，從而累計持有維珍創意710萬股，占維珍創意股本總額的19.11%。

　　這筆投資無疑換來了巨額回報。市北高新入股維珍創意的價格為6.58元，而維珍創意2015年4月7日的股票復權價格早已穩穩站上50元，公司投資賬面收益已經增長8倍以上。

　　除多元化入股一家公司，不少兩市上市公司還“聯盟”持股同一家新三板公司股權。紫光股份(29.13, 0.00, 0.00%)與北新建材(36.36, 0.14, 0.39%)均持有綠創設備10%股權比例以上，電廣傳媒(27.16, 0.04, 0.15%)、新湖中寶(8.69, 0.04, 0.46%)和華升股份(9.80, 0.05, 0.51%)等則均為謝裕大的前5大股東。

　　利于轉型升級

　　上市公司與新三板掛牌公司之間的“作用”并非單向。根據全國股轉系統最新數據，目前接近500家新三板掛牌公司發布了2014年年報，實現業績盈利的達9成，平均凈利潤同比增長48%，平均營業收入增長17%。這在很大程度上超越了主板公司甚至中小板和創業板企業的盈利增速，成為中國上市公司中的“耀眼明星”。

　　作為主板上市公司參控股的新三板掛牌公司，營收能力也相對高于新三板公司的平均水平。統計顯示，2013年主板公司參控股的新三板公司收入和凈利潤盈利水平分別較平均水平高90%和300%以上。因此，有投資者將受到兩市上市公司投資的新三板掛牌企業稱為“富二代”。背靠主板公司“大樹”，新三板掛牌企業與主板公司的協同效應或會逐步展現。

　　而主板公司對新三板企業的投資或也遠非財務投資這樣簡單。券商人士指出，主板和創業板公司參與投資新三板，從更深層次考量，實際上是有利于這些“大”公司轉型升級的。“倘若所參股的新三板企業經營很好，不排除部分主板公司逐漸轉變此前經營重心的可能性。”

　　不過，業內人士提醒說，從目前來看，不少主板上市公司針對新三板掛牌公司的投資收益往往還只是賬面層面的，不僅存在一定的變現障礙，而且隨著投資者對新三板投資的日趨理性，投資貶值風險或也會隨之出現。