對比環境復雜的成熟市場，新興市場的前景似乎更被機構看好。

　　施羅德新興市場股票主管Allan Conway在最新發布的一份研究報告中表示，在2014年期間，環球經濟復蘇表現疲弱及各國在復蘇進程存在明顯差異。在已發展經濟體系中，歐元區和日本經濟陷入停頓，只有美國真正錄得增長。 因此，與其估計2015年環球新興市場于全球經濟擴張周期的發展，倒不如關注環球新興市場在全球經濟低迷下的表現。

　　他指出，環球新興市場的出口持續增長，但此經濟周期的出口增長較預期微弱。同時，商品進口需求仍然疲弱。商品周期放緩的部分原因不僅因為美國在能源方面正朝著自給自足的方向發展，還有全球貿易自由化效益的消失以及離岸外判的放緩。而美國的需求疲弱，加上歐元區、日本及中國的經濟增長放緩令環球新興市場的發展前景帶來挑戰。因此，他們認為投資者應關注環球新興市場國內需求動力及改革措施在2015年所帶來的利好影響。

　　雖然市場一直對新興市場出口增長的疲弱表現給予負面評價。然而，施羅德認為投資者不應忽略新興市場國內需求所帶來的動力。在他看來，中國和印度的人口超過25億，而不斷擴大的中產階層是推動全球消費需求和創造財富增長的強勁因素。另一對環球新興市場的重要利好因素，是越來越多的國家正在推動令經濟增長的改革。通常改革包括限制政府干預經濟，以及給予私營企業發展空間。

　　由于環球經濟仍然不明朗，2014年新興市場股票基金資金流的波動趨勢可能會延續至2015年。據EPFR Global的數據顯示，2014年初新興市場股票基金錄得逾400億美元的凈資金流出。雖然情況之后發生逆轉，但年末時仍有約100億美元的流出。即便如此，全球新興市場的估值還是具吸引力的。MSCI新興市場指數的市盈率約為10.5倍，是歷史值折讓的10%和較標準普爾500指數折讓值的逾50% ——這也是過去10年來的最大折讓。

　　2015年，施羅德認為未來美國貨幣政策正常化是全球新興市場面臨的主要挑戰。若美元升值，全球新興市場的回報會低于已發展市場。可是，他們不認為美元在2015年會持續保持強勁升勢。

　　股票市場通常在加息早期表現較好，原因是經濟增長利好因素抵消了緊縮的融資環境。盡管在已發展市場中美國表現最佳，但其經濟復蘇不是十分強勁。當加息時，最高利率將低于“正常”周期的利率水平。加上歐元區和日本仍實施擴張性貨幣政策，全球資金流動性在未來將維持利好。部分新興經濟體更易受到美國加息的影響。許多被視為較弱的經濟體系已開始進行調整。因此，當美國收緊政策時，施羅德預期影響會低于2013年夏季的時候。

　　風險較高的市場最明顯的是烏克蘭及中東地區，若兩者的局勢出現嚴重惡化，有可能對全球造成影響而且不只限于新興市場。雖然近期能源價格下跌已對新興市場中的能源生產國構成預算壓力，但價格下跌對能源進口國有利，將提升全球消費需求，使全球新興市場出口國有機會受惠。

　　施羅德預期2015年環球新興市場前景明朗。他們對受惠于政策改革以及制造業、工業出口上升以及能源價格下跌的市場持樂觀態度，但對原材料及能源持審慎態度。雖然美元升值、潛在的融資環境收緊，以及商品價格疲弱都有可能對新興市場股票有負面影響。

　　不過，施羅德仍相信2015年因受到估值吸引、國內需求及持續改善的出口的支持，相比于已發展市場而言，環球新興市場將為投資者帶來更相對合理的回報。