作者：王長久

　　上證綜指逼近本輪行情新高，創業板指數站上3000點之際，內地股市傳聞開始多了起來。先是有印花稅方面的傳聞，后有關於基金超配創業板股票被約談的傳聞，這兩大傳聞都對市場走勢產生了明顯影響。令投資者困惑的是，這樣直接影響到市場走勢的兩大傳聞，監管層的澄清為何要慢半拍？

　　傳聞折射市場焦慮

　　筆者注意到，內地出現調高證券交易印花稅的傳聞，是在上證綜指沖上4500點，市場一片唱多聲音之時，有說5000點指日可待的，有說內地股市要收復6124點失地的，甚至有說要上萬點的。而此傳聞出自某券商一則預測「三季度或調漲證券印花稅」的研究報告。

　　筆者分析，券商在這個時候談論證券交易印花稅，應該是體現了市場對本輪牛市逐漸瘋狂的一種擔憂。而在這樣的大環境下出現調漲印花稅的分析，一是於歷史有據，2007年的「5.30」，就是監管層為了調控股市的瘋牛而采取半夜雞叫的方式宣布提高證券交易印花稅而造成股市暴跌的；二是現在的股市被形容與那時的股市有得一比，股市目前的瘋牛普通投資者尚且感到憂慮，監管層不會無動於衷。從2月26日以來，每周的例會中證監都會高調提示風險，證監會主席肖鋼已經兩度公開提示風險。

　　印花稅的分析一出，市場就作出反應。5月5日上證綜指出現4%跌幅，市場認為就是該原因造成的。不少市場人士原來都認為，在股市大跌4%當日盤后「有關部門將對印花稅傳聞進行辟謠，此外，撰寫印花稅分析報告的某券商研究所被監管部門約談」。

　　與印花稅分析幾乎同時出現的還有創業板約談傳聞。先是說證監會已經約談一些基金公司要求減輕持有瘋牛創業板個股比重，后傳聞一些基金公司被約談。而這樣的傳聞之所以出爐，核心是市場對主板尤其是創業板瘋狂的焦慮。而這樣的傳聞之所以沒有被監管層馬上澄清，也多少折射出監管層的不好明說的內因，監管層或許也願意看到這樣的傳聞對市場的瘋狂起到一定的威懾作用。

　　澄清后市場擔憂情緒仍在

　　對於日前市場上「監管層對違反契約超配創業板的公募基金進行調查，對超過總體配置創業板的公募基金組合進行窗口指導」的傳聞，中國證監會新聞發言人鄧舸15日對媒體表示，相關傳聞不實，中國證監會沒有進行傳聞所稱的調查或者窗口指導。鄧舸說，公募基金管理人應嚴格遵守法律法規要求和基金合同約定進行投資運作，為基金份額持有人利益專業誠實、謹慎勤勉地履行受托職責。中國證監會依法對公募基金的投資運作進行監管，不干預公募基金管理人的正常經營。

　　這樣的澄清讓市場感到困惑，既然是沒有進行窗口指導，那為何不在第一時間就作出解釋？難怪上周五創業板市場盤中止跌反彈。筆者注意到，證監會只是澄清而沒有對傳聞的制造者進行譴責，只是表示「對於傳聞所涉公募基金相關問題，證監會將予以關注。如果發現違反法律法規或者基金合同的，將按程序進行調查處理。」

　　現在看來，監管層對這兩個市場傳聞的澄清嚴重地慢了半拍，而且都是澄清而不問責，說明監管層堅持了一個原則，法無禁止即可為。基金持有創業板公司股票只要是不犯禁就無可譴責，所謂約談只是市場的一廂情願；券商出研究報告沒有規定印花稅是不可以談的，包括降息降準在內的國家各項政策，機構都可以分析預測，為何印花稅調整不能合理分析預測呢？因此，最近兩周出現的兩大傳聞之所以遲遲不見澄清，正是因為這反映的是市場一種有普遍性的擔憂情緒。而本周這樣的情緒依然還在，市場做多動能會繼續受到限制，市場震盪或者還會繼續。