黃金總是閃閃發光，但在投資界，黃金卻失去了光芒。

　　據《巴倫周刊》報道，上周金價跌至五年以來的最低水平，投資者認為其還將進一步下跌。美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據顯示，上個月黃金空頭頭寸首次超過了多頭頭寸，這在2006年數據首次編制以來還是第一次。與此同時，一些銀行預料今年金價將跌破每盎司1000美元，為2009年以來首次。

　　上周五，紐約商交所黃金期貨結算價報每盎司1095.10美元。今年迄今為止，黃金期貨累計下跌7.4%。

　　促使投資者看跌黃金的原因有許多，美聯儲即將加息就是其中之一。長期以來，黃金被視為對沖通貨膨脹的良好選擇。但美聯儲加息將給全球利率水平帶來上行壓力，利率升高則意味著通脹將下降，因此黃金作為通脹保值資產的吸引力會降低。市場人士普遍預計，美聯儲很有可能在今年9月份加息。此前，美聯儲意外泄露的員工數據曾經顯示，到今年年底，美國基準利率將從目前的0%-0.25%升至0.35%。

　　此外，美聯儲加息也意味著美國經濟增長更加強勁，這將推動美元兌其他貨幣上漲，并削弱以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資者的吸引力。當然，美聯儲加息本身也會推動美元上漲，因為這提高了美元本身的收益率。那些追求收益的國際投資資金，傾向于從利率較低國家的貨幣流向利率較高國家的貨幣。

　　黃金是一種大宗商品，因此大宗商品“超級周期”的結束也是一個負面因素。界面新聞此前報道，來自中國的需求曾推動了大宗商品過去十年的繁榮，然而隨著經濟放緩和增長模式轉型，但從2012年開始，中國需求開始持續放緩。

　　目前做空黃金的投機者相對較多，這也至少在短期內給金價帶來了下行壓力。彭博社報道，上個月，追蹤黃金的交易所交易產品凈值下跌了60億美元，創去年9月份以來最大跌幅。

　　該社援引多倫多一家資產管理公司CEO約翰·斯蒂芬森的話說，除了一些對黃金熱心滿滿的死多頭之外，只有非常少的人還認為金價會上漲。他說，大部分不局限于資產類別的投資者已經不看好黃金，這將是金價所難以克服的因素之一，至少在短期內是這樣。

　　主要投資銀行方面，高盛、美銀與荷銀均認為明年金價將處在1000美元下方。高盛全球大宗商品研究主管Jeffrey Currie稱，金價可能跌至每盎司1050美元。目前市場距離這一目標價已經不遠。Currie預計，今年年底前，金價將跌破每盎司1000美元。

　　美銀美林分析師則表示，名義利率的上升和通脹下降給黃金帶來43年以來最大的混合利空。該行預計，到2016年金價將跌至每盎司1000美元下方。

　　據道瓊斯通訊社報道，荷蘭銀行策略師Georgette Boele稱，明年金價可能跌破每盎司1000美元，該行對今年年底和2016年的金價預期分別為1000美元和800美元。Boele表示，盡管中國的黃金需求（尤其是金飾需求）可能改善，但這應該無法抵消金價的頹勢。