加息的靴子遲遲不落地，此前就引發了市場動蕩，比中國股災和人民幣大幅貶值造成的影響還要大。英國《金融時報》認為，這場猜謎游戲對金融市場來說可不是好事。隨著聯儲局繼續尋找最佳加息時機，該行現在的重要任務就是比以往更好地管理市場的加息預期。

　　盡管聯儲局的意圖和想法不可避免地不透明，且聯儲局的決策主要依賴於美國經濟數據，但由於諸多不確定性的存在，市場將很自然地發現，他們很難預測聯儲局的下一步行動，也就無法據此作出更加精準或是更貼近未來市場走向的交易策略。

　　聯儲應對全球疲弱能力成疑

　　投資者可能將延續此前對於加息不確定的焦躁不安，市場波動可能延續至秋末。Wedbush Securities股票交易部門負責人維納表示，這又將使幾周前影響市場的幽靈再度出現，可以想像，更多人將采取保護措施，這可能推高波動性指數（VIX）。事實上，連聯儲局自己都無法準確預測未來決策走向。聯儲局主席耶倫當地時間周四在新聞發布會上明確表示了多種不確定性。

　　前瞻指引不應被時間「綁架」

　　每次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議都有行動的可能，但也無法完全排除維持零利率的可能性。聯儲局要捍衛通脹目標，希望通脹率回到2%，但這并不是一個上限。首次加息時間沒有加息路徑重要，預計加息路徑將是循序漸進的。而利率路徑可能比預期的更加陡峭或平緩。《紐約時報》評論認為，聯儲局聲明可能加深投資者對全球經濟的擔憂，并引發新的疑問：聯儲局是否有足夠能力對全球性經濟疲弱作出恰當反應。

　　瑞銀新興市場首席投資官馬里斯卡爾說：「問題在於聯儲局引入了更大的指標，那就是關注全球性經濟問題。市場可能會說，聯儲局究竟知道哪些我們所不知道的？」就在聯儲局宣布按兵不動之后，原本市場預期應當上漲的標普500指數反而走低了，周四收市下挫0.26%。

　　《金融時報》認為，原本可以避免的錯誤讓不確定性加劇了。耶倫先前「很不明智地」將自己限定在加息日程表里。她曾建議在「今年晚些時候」加息。這很難做到，人們無法在完全依賴經濟數據的同時又限定實現時間，因為經濟數據可能不會在限定時期內向著人們預期的方向發展。一旦經濟走向悖離預期，就不得不放棄一些東西，這樣做的結果就是信譽受損。這也正是英國央行為何引入前瞻指引作為政策工具的原因。英國央行明確放棄了「時間指引」，而以「經濟情況指引」取而代之。

　　政策應對機制不清晰需完善

　　另外一個問題在於，盡管耶倫對聯儲局如何進行溝通本身就是一種形式的政策工具這一點非常贊賞，但市場并沒有很好地理解令FOMC作出決策的經濟數據狀況。聯儲局的政策應對機制并不清晰。隨著本月的議息會議過去，聯儲局官員們有機會來解決這個問題。另外值得一提的是，聯儲局的最新決策幫助掃清了一些不確定性，除了本月不會加息外，現在人們知道不僅要關注美國經濟數據，還要觀察包括中國在內的國際經濟形勢變化，以此來猜測聯儲局將作出何種反應。