三季度及前三季度經濟運行數據昨天向公眾揭開了面紗，三季度以及今年前三季度GDP增幅均為6.9%。其他反映經濟運行基本面的三大核心數據增減幅度為，投資同比增幅10.3%，社會總消費同比增幅10.5%，外貿同比降幅7.9%。國家統計局據此認為，GDP6.9%增幅仍在合理區間，經濟發展趨穩趨好的大勢沒變。

　　由於數據依然喜憂參半，外加中國經濟增幅對全球經濟增長的貢獻權重高達1/4，中國經濟四季度表現及明年一季度走勢如何，以及美聯儲是否會在年內加息，成為國內外經濟界和經濟研判機構高度關注的兩大熱點話題。

　　眼下，國內結構調整與產業升級仍處於爬坡過坎的“煎熬期”，世界經濟複蘇依然乏力及面臨問題更趨複雜多變，前三季度GDP6.9%的增幅，可視為下行壓力、支撐力、新動力等三大力量互相拉鋸的新平衡。

　　國內部分的主要下行壓力，直接來自淘汰落後產能、去過剩產能和去庫存積壓，以及受國際糧價沖擊，國內糧食收購價大幅回落造成農民“增產減收”等帶來的連鎖反應。農民“增產減收”的刺激因素是積累性的，淘汰落後產能、去過剩產能行百裏者半九十，只能一鼓作氣咬牙硬扛，一旦“怕痛”半途而廢必前功盡棄。在明年起步的整個“十三五”期間，估計以上主要下行壓力仍難有根本性緩解。

　　國際部分的主要壓力，直接來自新興經濟體國家整體步入下行調整周期，發達經濟體國家整體複蘇乏力。未來數年譬如到“十三五”前期，很難寄望世界經濟“半死不活”的基本面能有實質性改觀。如是情形下，中國作為世界第一出口大國，將繼續面臨“量增價跌”的尷尬境地。此外，中國作為全球大宗原材料第一進口大國，國際能源、礦石、糧食、油料等大宗商品持續的“腰斬式”下跌，一方面既有利於國內調整產業結構確保物價低位運行，但它又是拉扯GDP增幅下行的“破壞性力量”。

　　支撐力主要來自國內，部分來自國外。新型城市化和城鎮化、新型工業化、城鄉居民消費結構消費喜好換代升級、消費內涵與外延持續擴大、中西部相對於東部巨大的發展落差所形成的可供開發空間，等等，都屬現實和潛在的國內支撐力。大規模提前啟動的重大基礎設施投資，還將集中在拉動增長快且後續帶動能力強的“公鐵港航基”領域。進入9月後至上周短短40餘天，國家發改委一口氣批複中西部地區重大基礎設施項目39個，總投資規模1.26萬億元，除了考慮眼下基建原材料價格十分便宜外，其拉動GDP立竿見影的政策意圖也不言而喻。

　　來自國外的新支撐力，目前已開始呈現一定效果的主要有兩股：一是“一帶一路”建設，直接帶動中國制造業產能及服務走出去，沿“路”構築中外合作產業園;二是中國海外投資開始進入爆發性增長階段，未來十數年間，中國經濟將形成一個體量碩大的“海外奉獻板塊”。

　　還有一股支撐力是城鎮職工收入持續增長。工資增長能拉動內需繼而拉動經濟增長，被國家統計公報視為當下經濟運行突出亮點，但工資持續增長也令實體企業雇工開支增幅過大，從而進一步擠壓已可憐巴巴的利潤，使更多產業投資資本在實體經濟大門外徘徊猶豫。對大量尚處於零產出狀態的創新型中小企業，由於社會工資增幅過快，必導致起步階段創業成本過高，直接影響和拖累其成長成熟速度。換個角度看，工資增長快，倒逼企業轉型升級作用也相應增大，其短期之利是否會帶來中長期之弊，從而生成新的互相抵消，目前無人能作較科學的分辨。

　　新動力已呈多點面培育態勢。“互聯網+”、“雙創”、“中國制造2025版”、高技術產業、生產型現代服務業、現代農業等等，都被納入其中並寄予厚望。眼下的問題是，新動力的實際產出尚不足以抵消舊動力的衰減。調整注定是痛苦的，經曆痛苦才有望新生。透過以上三股力量此消彼長，觀察分辨中國經濟的質地之變，比單純細摳GDP增幅更有價值。當然，在動態平衡下，GDP增幅也不可能出現較大起落。 （作者：符慕欣）