周四，深滬A股高開低走，盤中持續震蕩，多次翻綠。下午開盤不久三大股指不斷走跌，部分回補周三缺口。尾盤在次新股等板塊的帶動下，指數頑強拉起，使得市場出現小幅上漲。

　　截至收盤，上證綜指報3082.36點，漲幅0.51%，成交2351億元；深證成指報10771.61點，漲幅0.81%，成交3896億元；創業板指報2324.40點，漲幅1.32%，成交1130億元。兩市合計成交6247億元，成交量明顯縮小。

　　從周四市場的表現來看，兩市股指并沒有延續周三大漲的慣性，而是出現窄幅震蕩的態勢。在隔夜歐美股市全線大漲、券商集體唱多背景下，特別是任澤平上周末突然由空轉多之后，基金機構看多的觀點并沒有一邊倒，市場多空的分歧甚至還有所加劇。從這本周盤面看，市場最大的亮點是投資者較為理性。

　　昨日大盤高開后沖高回落，尾盤又頑強翻紅。技術上收了一根孕線十字星，既沒有再創新高，也沒有回補周三缺口。這種走勢意味著，股指高開高走還是沖高回落，都有可能，關鍵是成交量的變化。縮量十字星證明，成交量沒有及時跟進，最壞的可能是股指短期內上攻遇阻后快速下跌。

　　從技術面來看，上證綜指已經逼近2月22日高點2933點與3月21日高點3028點連線的上軌附近，也就是說指數整體的趨勢上軌暫時沒有完全突破，市場連續大漲的概率不高。

　　市場一片喧囂，截至上周末，公募基金加倉并不明顯。據Wind數據，截至上周五，股票型基金倉位87.45%，較上周86.22%略有上升；混合型基金倉位40.70%，較上周46.02%大幅下降。似乎并沒有出現“存量資金普遍開始加倉，增量資金跑步入場，市場風險偏好回升”。

　　上述這顆孕線十字星的量能再度萎縮了，投資者謹慎觀望情緒依然較濃。同時，量能指標分布也印證了投資者冷靜，當前上證綜指2000~3300億左右的量能，與去年8月底、9月初的3050~3200點之間的平臺平均日成交4300億仍有較大距離。另一方面，去年定增1.2萬億的股票融資規模，令市場股本大幅度增大，而今年不斷累積解禁流通，可是目前的量能依然凸顯薄弱，部分品種股本急增、業績下落的風險也將直接沖擊股價。

　　周三各大股指大漲，主力資金強流入，而資金凈流出的是散戶投資者。上證綜指周三放量上漲創出今年反彈新高并沖高回落，周四該指數量能指標出現明顯的大幅度萎縮，且兩市上漲板塊不足百家，說明投資者再一次選擇了謹慎，尤其是技術形態軌跡顯示市場追漲盤大幅減少，散戶不輕易跟風。多數投資者認為，依目前市場量能，A股很難出現整體性機會，如果量能不過分萎縮且不破反彈短期趨勢線，則存在個別品種性機會，但品種的空間與連續性較有限。

　　近期風格熱點反復切換，二八輪動沒有規律，時而鋼鐵、煤炭，時而次新股、手機游戲。對股民來說，操作難度不是降低了，反而隨著指數新高增加了。可是，多數股民并沒有隨風起舞。加之，周五將公布一季度的重磅宏觀經濟數據，這無疑會對市場產生較大的影響，所以投資者保持一定的謹慎也在情理之中。

　　有投資者評價，市場信心恢復需要理性，盲目喊口號無濟于事。上周末，首席宏觀分析師任澤平突然堅決唱多。“兄弟們，就一個字：干！兩個字：進攻！”這種語言讓投資者擔心“有詐”。誠然，上一輪牛市是任澤平從2000點看到5000點的，但是結局卻是從5000多點再回到2000多點。本來股災之后，2600多點時，他一直看空，上周末突然看多，令多數投資者生疑。中國股市也正在從愣頭青走向成熟，這也是所有理性市場參與者所期望的。

　　總之，A股市場正在走向成熟，盲目冒進的持股心態將被理性的投資心態所取代，高杠桿折騰過后的市場漸趨走向成熟。