恒指自英國6月尾脫歐後，反覆向上，由20000點， 升至上周本年高位22766。原因所惠美國股市上周再創新高，而且部分資金流向新興市場，特別是亞洲地區。而上半年內地與香港股票相對落後，有分析員指恒指今次升市成交薄弱，有可能只是短線炒作，而且美股高處不勝寒，經濟增長步伐和公司營利未能支持美股繼續向上，大幅回落將會遲早發生。令人最擔心的是各國現以量寬和負利率政策刺激經濟，令大量資金流入股市匯市，增加市場波動。
多項數據即將在周內公布，美聯儲將發布7月26日至27日議息會後聲明，會議維持利率不變，並表示對美國經濟增長前景仍然存在風險。投資者要對即將公布的經濟數據更小心處理，美國消費者物價指數和新屋動工量可能較上月少，而私人消費有可能持續疲弱。另外，日本第二季度經濟增長放緩的可能同時高企，而英國也將公布自脫歐後是否有通貨膨脹，一眾數據將引至本周股票市場更加波動，而且多間藍籌在本周公布業績， 投資者要留意是否對後市帶來啟示。
大市持續向上
財政司司長曾俊華剛指出，本港第二季生產總值按年增長1.7%，並指出本港經濟在疲弱的外圍環境下，有象重拾溫和增長，他預測本港全年的經濟增長，維持1%至2%。第二季本港貨物出口回升，上月訪港旅客更按年上升約2.6%，短線和長線的旅客數目增加，希望本港經濟有望重拾上升軌。
後市靠內地股市發展
市傳中央計劃推出更多政策刺激經濟增長和市場需求，並檢視現有利率政策是否為處於「適當」的水平，根據IMF本年度的經濟預測，中國國內生產總值預計將擴大至2016年的6.6%和2017年的6.2%，而通貨膨脹將在2%左右。如果內地經濟穩健，香港整體經濟更有望企穩。
近期國內A股開始發力，多隻內險股雖然剛公布業績不理想，但因表現落後而最近吸引資金炒上， 上升動力已脫離基本因素， 能否持續還有待觀察。始終，自去年內地股市大跌後仍在低位徘徊多時，相信如果上證能企穩3000點重要支持，有機會再衝上，屆時有助港股再創本年新高。
全球華人國際投資交流會主席
東驥基金管理董事總經理 龐寶林
(逢周二刊出 作者為證監會持牌人)