筆者早前在欄目中曾談到內房在9月份開始或有可能陸續啟動調控，不過，價格終極下調的機會究竟有多大?

 

　　無可置疑，目前內地的地價還是在不斷攀升，不過，近期內地二線城市開始相繼出臺樓市調控措施，估計將有更多核心二線城市重啟限購或限貸。隨內地地方政府樓市調控政策落地，房地產銷售價格和銷售量增幅或回落，而房地產投資增長幅度或呈現劇烈波動。

 

　　樓市「高燒」難持續

 

　　在過去一年，內地樓市的消費力被釋放出來，甚至呈現透支趨勢，最終將影響到內地城市居民的消費需求，而信貸市場是有可能受影響而收縮的。若確定內地房地產市場轉淡，市場量價將回落，投資亦會減慢。若樓市再度陷入低氣壓當中，全國樓市的信心同樣會受到影響。

 

　　內地家庭在高價位的樓市中，繼續借貸買樓，已成為市場的常態。在上半年，內地個人按揭貸款增長速度大幅超過其他性質的貸款，近期新增人民幣貸款幾乎全部為個人購房貸款。

 

　　踏入9月份，內地樓市投機炒作「高燒」不退，除了涉及需求，更與內地經濟轉型時期投資回報率下降、大量資金湧入樓市有關。不過，長遠而言，樓市「高燒」難以持續，最終也會回歸理性。

 

　　筆者估計中央政府將進一步規範樓市秩序，遏制炒作風氣，以「標本兼治」的模式進行。一方面，中央將繼續堅持打擊干擾市場的行為，及時傳播市場真實信息，引導買樓人士形成理性的預期。另一方面，中央必須從根本問題出發，全面處理好供給側結構性改革的各項部署，積極培育實體經濟的新動能，提升資本對不同領域投資回報的預期，吸引資金回流實體經濟。此外，內地不同城市的基本面亦不一樣，故此房地產調控政策本身亦應該實行「因城施政」，該緊的收緊、該鬆的放鬆。政策必須要有地域區分性，否則定必不到位，調控效果亦會是枉然的。 資深投資銀行家 溫天納