11月5日起，政府提高買賣住宅的印花稅至交易額的15%，新稅率不適用於非住宅物業，業界指只會影響成交量，但對價格未必有預期穩定作用。消息一出，買家和賣家們同時採取觀望態度。新措施對市場產生直接影響，營業額和房地產價格在短期內顯然受壓，特別是中小型物業將首當其衝，地產界代理認為在未來三個月內交易量可能下滑60%至70%，但普遍預計現時價格將只會下跌5%至8%範圍內。

 

　　印花稅增幅的幅度實在有點令人驚訝。這同時影響外國和內地買家，他們將繳納30%的印花稅。內地買家積極投資海外物業以對抗人民幣貶值，令政府官員表擔心，近期物業風險隨物價及交易的迅速上升而增加，為防止房地產泡沫惡化的風險，威脅本港的經濟和金融體系的穩定性。

 

　　龍頭發展商最受打擊

 

　　中原城市領先指數，跟二級市場的銷售，自3月份達到低點以來已上漲了13%。該指數現在只比去年9月的紀錄低2%。隨香港房地產市場復蘇，為遏止樓價再大幅上升，政府自2012年以來採取了一系列措施來冷卻住房市場，但過往措施未見成效，現時不單止年輕家庭買不起房屋，即使是那些有能力負擔得起的人士，由於樓價過貴的問題，直接影響他們供樓負擔，也要住在較小的公屋內。

 

　　消息對本地上市的龍頭發展商打擊最大。相關板塊股價周一開市急跌。長實地產(1113)下跌8.8%，是自2015年6月上市以來表現最差的一天。而新鴻基地產(016)下跌9.9%，恒基地產(012)同樣下跌5.8%。恒生地產指數自1月份以來最大跌幅。分析員降低了對多間發展商的評級，稱估計提高印花稅將影響約25%的房地產在未來的交易。

 

　　業務需找新出路

 

　　本地地產發展商一向集中本地項目，但經今次政府推出樓市新辣招後，業務有需要找新出路。現在業務及收益增長依賴本港地區的經濟狀況， 尤其是開發項目的發展主要在本港的住宅物業市場，因此在加息周期開始後，市場物業需求、物業銷售或物業價格如出現潛在下跌，均可對其財務狀況、業務及經營業績造成不利影響。近年地價昂貴，令很多發展商無法物色到合適土地或取得土地使用權作未來發展，如繼續出現此情況，長遠對整個行業發展有負面影響，同時對香港的經濟也不利。希望措施只是短暫，以減少對整體經濟的破壞性。 全球華人國際投資交流會主席

 

　　東驥基金管理董事總經理 龐寶林

 

　　(作者為證監會持牌人 逢周二刊出)