美股繼續向好，聯儲局舉行議息會議，市場充分預期今次加息機會極高，並預料未來加息步伐仍緩慢。聯儲局會後聲明的語調及最新經濟數據預測，將是投資者焦點，為未來加息步伐提供線索。油組與非油組國達成減產協議，加上國際能源署上調明年全球原油需求，利好油價走勢。美元持續強勢，金價表現受壓，美國10年債息維持於2.47厘水平。內地股市反覆回升，經濟數據向好，提振市場氣氛。港股先跌後回升，主要受內地股市影響，外圍表現強勢，加上港股已累積一定跌幅，指數短線有望反彈，預料上方阻力在23000點水平，支持位在22300點附近。

　　受內地投資者憂慮監管層整頓險資舉牌影響，觸發日前A股出現頗大跌幅，新華社其後發表《監管糾偏激進投資，力促保險資金與資本市場良性互動》的文章，表示監管層出重拳並非要將保險資金入市完全叫停，而是因勢利導，鞏固整個行業來之不易的向好局面。保險投資是聯繫保險市場與資本市場的重要紐帶，保險業發展離不開資本市場，資本市場穩定發展需要保險資金積極參與。作為重要的機構投資者，大體量的保險資金對資本市場的影響不言而喻。有消息指，更多關於保險資金運用的監管措施將陸續出臺，旨在有效遏制激進投資，防範風險，推進保險資金與資本市場互利雙贏。官方言論應可安撫市場情緒，有助市況逐步穩定下來。

　　濠賭股持續波動

　　日前有媒體報道表示，銀聯將降低在澳門每日提款限額，從目前的1萬澳門元降至5000澳門元，作為內地當局打擊資本外流的措施之一。中國銀聯其後表示，有關內地銀行卡海外取現限額的政策沒有改變。內地發行的銀行卡在海外的提款額度為每日1萬元人民幣，每年為10萬元人民幣，只是澳門金融管理局將每次交易限額由1萬澳門元降至5000澳門元。受消息影響，澳門博彩股一度出現重挫，其後跌幅已顯著收窄。由於內地外匯儲備持續流失，不排除往後有更多資本控制措施，加上博彩股今年累積不少升幅，投資者對有關消息反應將會相當敏感，股價走勢預料持續波動。

　　根據乘聯會發布的最新資料，11月份中國汽車市場狹義乘用車批發銷量達到254.5萬輛，較去年同期增長19.7%，較前月亦增長10.3%。三大細分市場中，轎車、MPV、SUV均呈現不同程度的增長，同比漲幅分別為8.0%、8.3%和42.4%。計入微客，廣義乘用車銷量增長17.8%至259.3萬輛。乘聯會在報告中指出，11月份乘用車市場的整體表現，體現了購置稅優惠政策臨近到期前的市場持續火爆狀態，冬季消費熱情平穩提升。接下來的12月，由於乘用車車市面臨購置稅減半政策的退出預期，而且汽車市場面臨新能源車的第四批目錄發布後的年末爆搶行情，車市總體相對火爆。不過，行業未來將面對政策不明朗因素，或對汽車股走勢有影響。

　　嘉利估值未反映房地產業務潛力

　　個股方面，嘉利國際(1050)日前公布中期業績，盈利上升28.5%至7686萬元，中期息每股0.013元，較去年同期升73%。公司主營工業業務穩定增長，毛利率維持於18.7%水平，未來將積極開拓新產品及客戶，提升業務盈利能力。公司近年亦進軍房地產業務，開發手上的位於東莞鳳崗的廠房地皮，預料明年開始銷售，有望為公司帶來理想的現金流及利潤。目前公司預測市盈率僅單位數字，息率近6厘水平，估值未反映房地產業務的潛力。建議於0.65元吸納，上望0.75元，跌穿0.60元止蝕。

　　中國金洋資產管理董事總經理 郭家耀

　　(作者為證監會持牌人 逢周四刊出)