去年猴年哪一隻藍籌股表現最好?原來猴年表現最佳的恒指成分股，就是中銀香港(2388)，累計升幅了六成二，主要受惠炒作加息概念，展望今年丁酉雞年，加息仍然是大趨勢，特別是港息今年內必定會跟隨美息上調，銀行息差收益可望擴闊，所以將利好一眾銀行股，所以中銀香港今年仍然可看好，現水平值得靜待中銀香港回吐後，再低位收集。

　　最近中銀香港公布，收購母公司中國銀行(3988)旗下泰國業務。交割後，相關資產、負債及財務業績將被合併入中銀香港的財務帳目。中銀香港去年6月底宣布，以約68.8億港元，收購母公司中行旗下中銀泰國及馬來西亞業務，相信中國銀行有意把海外業務劃歸中銀香港管理，這樣架構和帳目都更加清晰，特別對中銀香港最有利。

　　截至2016年9月底止，中銀首三季提取減值準備前的淨經營收入312.27億元，較去年同期上升3.1%。近期中銀香港又與中移動(981)合作，增加各自產品服務的覆蓋面和增強跨境競爭優勢，加快雙方在東南亞地區拓展，此舉互補互助長遠有利雙方的發展。

　　受惠一帶一路

　　香港是人民幣離岸中心，中銀香港在香港其人民幣存款市場佔領導地位，中銀香港雖無直接參與「一帶一路」的發展，但與其相關行業有來往，包括設備製造商等，中銀香港管理層預期去年便約有400億元的貸款，與「一帶一路」或東盟地區相關，相信未來幾年「一帶一路」會帶來眾多商機，中銀香港可望直接受惠。

　　摩通最近發表研究報告，指中銀香港過去12個月大幅跑贏大市，不排除短期有獲利沽售壓力，但股價若有下調，正是買入良機，摩通將中銀香港今明兩年盈利預測調升9.3%及0.8%，反映中銀香港出售集友銀行收益，以及未來可望有較佳的淨息差前景，評級維持「增持」，並列為香港銀行首選。目標價升至32.5元，但距離昨日收市價30.6元，只有6%上望空間。

　　同樣是香港銀行恒生銀行(011)預期市盈率要19倍，東亞銀行(023)預期市盈率近22倍，現時中銀香港預期市盈率不足6倍，預期息率有6厘，中銀香港相對吸引得多。所以花旗同樣推介中銀香港，指其巿盈率及巿帳率都低於2002年以來平均水平，而中銀香港已突破阻力升至一年多高位，而花旗給予目標價約33.5，與現價相比約有一成潛在升幅。

　　目前中銀香港估值吸引，手頭現金充裕，有可能增加派息，自去年3月低位後，中銀香港股價一浪高於一浪，預計升浪仍有望延續，可候稍作調整吸納，目標36元，跌穿30元止蝕。必勝建議待中銀香港回落至30元以下才分段吸納，上升至36元以上減持。

　　必勝