港股連升三個月，今年首季共約千億元「北水」南下，資金以吸納汽車、科網及內臉股最見活躍，其中深圳港股通吸資額達244億元，上海港股通吸資767億元，后者按季大增三成。按中央結算系統(CCASS)資料，「北水」對汽車股持股大增，其中廣汽(2238)持股市值逾18億元，全季大增15倍，最為耀眼。長汽(2333)、北汽(1958)及吉利(175)等亦不遜色。

 

　　今年「北水」帶動了一眾汽車股「超速行駛」。截至3月27日，豪華汽車經銷商正通汽車(1728)及寶信汽車(1293)年初以來的漲幅分別達111%及95%，吉利年初以來的漲幅高達逾六成，廣汽、長汽、北汽的年內漲幅分別達二成至三成。

 

　　現時汽車股預期市盈率介乎8倍至12倍之間，雖然估值已處於近年來高位，但現時市場基本因素未有轉差，近期走勢處高位震蕩，只要市場情緒仍然樂觀，汽車股價繼續上升創新高機會仍大，惟需要留意的是，汽車股受到眾多短線影響因素，包括銷售數字走樣及市場促銷活動等，均會令股價會出現急劇下跌。

 

　　吉利8年間晉級藍籌股

 

　　眾多車股中最值得一提的非「超速」的吉利莫屬，它從一隻不起眼的內地小型汽車股，在8年間搖身一變成為市值約1060億元的藍籌股，期間經歷了兩個重要的發展和轉型契機。早於2009年，吉利以遠低於市場的價格(7000萬澳元)收購了澳洲第二大自動變速器公司DSI;2010年吉利再以非常便宜的18億美元，收購歐洲的富豪汽車(包括技術和市場)。自此，吉利成為極少數發動機、變速器均能自產自給的民營汽車企業。

 

　　今年吉利發布成為藍籌新貴后的首份業績，純利大升126%，超過早前盈喜預測，主要受惠50%銷量增長、22%平均售價提升及穩健毛利率表現。市場預料吉利今年毛利持續改善，上調2017年至2019年每股盈利預測3.4%至13.4%，派息比率預計在20%至25%。吉利的2017年預測市盈率約13倍，并不便宜，但畢竟其「馬力」強勁，上升空間仍然可期，可候10天線10.5元附近吸納。

 

　　思婕

 

　　(欄目逢周三、五、六刊出)