法國中間派馬克龍贏得總統大選，紓緩了市場對政治不穩定因素的憂慮，而歐洲經濟也漸漸顯出上揚趨勢。外圍利好令港股在傳統「五窮月」表現亮麗，惟升市下成交額及宏觀基本面漸未見配合，反而市場頻頻出現挾倉操作卻是投資者耳熟能詳。港股如此風高浪急，相信「六絕月」好淡對壘，尚有好戲登場。

　　不足一個月連破兩關

　　港股近一個月以來升勢轉急，不足一個月已連破兩關，但成交未完全配合，升市主要來自挾淡倉為主。上月主板日均成交額約750億元，較3月份日均成交額812億元，減少7%;踏入5月份，受外圍不穩定因素影響，日均成交亦只有700億至800億元，暫時未見到明顯突破。惟恒指於4月20日以648億成交額突破24000點大關，事隔不足半個月再下一城突破25000大關。

　　由於近日買盤並不足以支持突破25000點的一年高位，筆者認為，大戶主要藉外圍造好而裂口突破，事關在本周當地時間5月9日，美股納斯達克指數連續第三天創出歷史新高，蘋果公司市值突破8000億美元，問鼎全球最高市值的股票，帶動瑞聲科技(2018)、舜宇光學(2382)及通達(698)等香港蘋果概念股繼續上漲。

　　挾淡倉迫使淡友平倉

　　從技術上看，港股在「五窮月」交投淡靜，容易挾升;裂口之後，指數企於高位，可迫使淡友要平倉離場，在平倉盤加入之下，更能「慳水慳力」地幫助恒指守住高位。如今，指數終能向上突破，相信之前的阻力將成新支持區，即24700至24800點。就目前走勢而言，本月剩下時間，大戶仍將藉機「挾淡倉」，恒指高位整固後，仍有機會突破25000點，甚至25500點以上水平，「五窮月」並不窮。

　　回顧今年，港股連漲4個月，瑞聲科技及中國國航(753)榮膺恒指及國指成分股「股王」，累漲62.1%及39.19%;展望6月，美聯儲加息預期的增加，恒生指數的香港成分股方面主要是銀行和地產股，而這兩個板塊都是利息敏感型，理論上會受到向下壓力，但是近月來以市場頻頻挾淡倉的反向操作手法來看，「六絕月」的好淡對壘，尚有好戲登場。

　　全球資金或流向歐洲

　　值得一提的是，從宏觀基本面而言，第一季度內地各項宏觀數據似乎已見頂，4月的數據增長開始放緩，這將會慢慢從企業盈利數據中體現出來，股價也會隨之回調;而從估值角度看，未來一段時間全球資金可能會從美國流向更便宜的歐洲市場。港股會在7月份「翻身」或「反艇」很值得期待。

　　思婕

　　(欄目逢周三、五、六刊出)