早前，多隻上市不久的半新股，包括華潤醫藥、美圖公司、周黑鴨等同時獲得納入「上海港股通」及「深圳港股通」名單;美圖、周黑鴨上市招股時的反應一般，意味貨源較歸邊，較容易炒上。相比美圖，周黑鴨已實現盈利，處於業務高增長期，股本回報率逾50%，前景更為明朗，而且早前升幅不算多，加上近期回調至周線保力加通道的中值7.69元，值得中線投資者關注。

　　周黑鴨毛利率高於同業

　　周黑鴨是內地休閒滷製品行業增長強勁的龍頭之一，截至2016年6月底止的全年，以收入計市佔率6.8%，為行業第二位。雖然門店數目667間，少於同樣銷售滷水鴨製品的內地上市同業絕味及煌上煌，不過這與周黑鴨直營為主的商業模式有關。絕味門店中逾98%為加盟店，加盟店主要產品毛利率約27%，而直營店主要產品毛利率高達67%，顯示直營店利潤率遠高於加盟店。另外，周黑鴨的單店銷售額高於絕味及煌上煌數倍，這亦是集團的優勢。

　　周黑鴨上市後首份全年業績不俗，截至2016年12月31日止，純利7.16億元(人民幣，下同)，按年升29.47%;每股基本盈利0.37元，較去年同期多27.59%;派末期息每股0.09元;期內營業額28.16億元，按年升15.81%;周黑鴨目前直營店佔比約98%，因此其單店收益、毛利率遠高於同業，且仍在上升中，而且，直營店有助集團監督門店，保障食品安全。

　　網店銷售快速增長

　　另外，休閒滷製品可在網上銷售，周黑鴨2013年開設網店，至2015年銷售額年均增長逾70%，佔比逾7%。而根據天貓商城截至今年11月的數據，周黑鴨網上銷售額較絕味、煌上煌等競爭對手高數倍。

　　同時，公司是首家實現由銷售未包裝產品完全轉變為銷售MAP產品的滷製品公司，利用加工及包裝技術以及自動化生產線，實現量產，同時保留產品的原有味道，在包裝技術上持績改進，能夠供應保質期較長的產品，從而有助於通過不同的銷售渠道(包括網上渠道)將產品零售及分銷到中國不同地區。

　　根據大行研究報告，內地休閒滷製品行業零售額於過去5年複合增長率約17.6%，由於人均消費仍遠低於發達國家，未來增長動力可持續，預計2015年至2020年，年複合增長率可達18.8%。行業前景趨於穩定，而集團的門店數目仍有很大增長空間，雖然面臨山寨店舖及產品的侵權問題，不過隨消費者認知水平上升，門店銷售額提升動力仍強勁，前景跑贏同業。

　　Dingle