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【股道钱途】內銀股中期業績樂觀

2017-08-09
来源:香港商报

  內銀股將於月底公布中期業績,預期季度業績不錯,純利由首季4%增長,升至中期5%至6%。其中,招行(3968)預期上半年純利升11%,令市場對內銀股表現更趨樂觀,相關股價持續上升。

  內銀股首季的平均淨息差跌6點子至1.9%,大型內銀錄溫和擴張,而中型內銀跌15至25點子,皆因銀行間融資成本增;相信第二季的情況有減輕,因應宏觀經濟復蘇較慢、融資成本增,中型內銀增加對中小企或較高風險的貸款,對資產收益率有利,預期淨息差按季大致保持穩定。內銀股價年初至今已升15%,大型內銀股表現跑贏中型。

  不良貸款率下降

  因應GDP復蘇,相信市場對內銀的資產質素的憂慮減少,自去年第三季起,不良貸款率亦見下降,但資產質素的風險或會於今年底或明年上半年再次出現。

  美銀美林偏愛大型內銀,預期在強勁資本下,有謹慎增長,而中型內銀如民行(1988)、信行(998)、交行(3328)及光大銀行(6818)等,短期亦有反彈潛力,因彼等股價跑輸大市、淨息差穩定、影子銀行的憂慮減少所帶動。由於影子銀行問題仍然纏繞,該行重申「跑輸大市」評級。

  該行指,大部分的中型內銀於去年大幅增加貸款,今年首季信行的增長放慢至11%,民行、交行及光大銀行的增長則維持在16%至18%,但因監管強調金融去槓桿,預期上半年增長放慢。 宇軒

[责任编辑:程向明]
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