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　　【香港商报网讯】農曆新年為澳門博彩業旺季，加上澳門1月份博彩收入高速增長、訪澳旅客持續回升，加上有新賭場開業，濠賭板塊可望「丁財兩旺」，值博率高，投資者可留意永利澳門(1128)、金沙中國(1928)及美高梅中國(2282)。香港商報記者 勞佩欣

　　市場憧憬旺季來臨帶旺澳門博彩業表現，2017年全年，澳門博彩收入共2657.43億澳門元，按年增長19%，是自2014年濠賭業經過長達26個月的倒退後，終於走出谷底首見按年回升，新一年局勢可望延續。澳門旅遊局局長文綺華早前預料，假設農曆新年期間天氣良好，料來澳門的旅客量會較去年增長2至3個百分點。

　　德銀最新報告指，訪問20間澳門酒店，其中14間酒店在2月17至21日新年期間預訂已經爆滿，初三(2月18日)預訂情況更為強勁，19間酒店的房間全被預訂。評級機構標普早前預期，今年澳門博彩收入增長將介乎6%至12%，較2017年增長19%放緩。不過，標普指出，內地經濟增長穩定，加上澳門有新賭場開張、基建設施改善，預期將繼續支持澳門賭收增加，料今年中場收入增長5%至10%，貴賓廳收入增長則會少於15%。

　　永利澳門：出租率達100%

　　澳門今年1月博彩收入同比高速增加36.4%，澳門酒店的入住人數和入住率雙雙攀升，主要受惠農曆新年來臨較晚、人民幣強勢回升以及內地人收入提高帶動的消費升級。大摩指，就2月15日至25日新春期間的酒店預訂情況進行調查，結果顯示永利酒店預訂強勁，旗下酒店標準房出租率達100%。

　　事實上，永利澳門中期業績同樣向好，受惠外部因素帶動，業績可望更上一層樓。永利澳門去年中期純利按年升40%至近16億元; 期內，娛樂場收益按年升70.5%至156億元，其他收益11.9億元，升逾1倍，經調整EBITDA為38.7億元，升52%。

　　德銀指，預期永利澳門於2018及2019年，自由現金流收益率達7%，相信有望派特別息。德銀稱，在基本面強勁下，維持永利澳門「買入」評級，目標價32元，並建議投資者可考慮趁股價調整時趁低吸納。瑞銀預計，2月份澳門博彩收入按年可增長15%至17%，對行業保持樂觀，推介永利澳門。

　　金沙中國：較多房間應付需求

　　去年內地反貪力度未見加大，澳門博彩VIP業務增速快，為行業整體復蘇提供主要動力，同時中場業務將隨旅遊業與客流量同樣增長，有望獲得較去年更高的增速。據澳門統計暨普查局資料顯示，去年12月參團旅客同比增加27.8%，其中來自內地錄得32.1%升幅，同月酒店住客人數達到118.8萬人次，按年增加2.4%，來自內地的遊客佔比從62.1%，升至67.1%。

　　金沙中國早前發盈喜，去年初步業績，經調整物業EBITDA錄得26.11億美元，按年增加16.4%。純利16.03億美元，增長31%，每股盈利19.86美仙。 期內，收益淨額77.15億美元，增加16%，主要受澳門巴黎人全年營運所帶動。其中，娛樂場收益淨額64.8億美元，增加16.3%;購物中心收益淨額4.79億美元，增加14%。

　　德銀指，澳門旅客增長速度加快，由去年首9個月的按年升4.2%，內地遊客增速明顯。其中，來自廣東省附近的旅客去年第4季度僅按年增長6.6%，但來自中國其他地區的旅客則增長21%。 該行認為，金沙中國是過夜旅客湧入澳門的最大受益者，因其擁有路全部酒店客房的50%以上。

　　德銀認為，由於港珠澳大橋將於今年底開通，上調金沙中國2019年EBITDA預測6%至35億美元;因農曆新年的強勁人流及目前估值有較好的風險回報，該行重申金沙中國「買入」評級，目標價52元。

　　美高梅：新項目帶動增長

　　澳門博彩VIP及中場業務進一步復蘇，長期來看，內地消費升級、新建成地標度假酒店，以及通往澳門交通設施的完善將增加澳門客流量，有利於澳門中場及高端中場業務繼續增長。

　　美高梅中國旗下新項目美獅美高梅已於本月13日開幕，美高梅在路新項目，提供1391間酒店房，項目獲批125張賭，及逾900部角子機，目前只提供中場設施，貴賓廳仍在裝修，料今年稍後時間才會開業。高盛預料，美高梅將在當地六大博彩營運商路地區的酒店房佔比約5%。

　　瑞信指出，1月份澳門博彩業營運商的中場及貴賓廳增長強勁，主要由人數及支出帶動，而營運商對今年前景普遍樂觀。該行指，隨大型基建項目落成，包括港珠澳大橋及大灣區發展，中場玩家比率將會提升。

　　【拆局解码】海南開放博彩機會低

　　早前海南省再度傳出考慮開放博彩、甚至建立賭場，據外電消息指，內地正計劃准許於海南島開賭，形式包括容許網上賭場、抽獎、運動博彩等，但目前計劃仍處於初步階段，而長遠亦會考慮容許實體賭場的開業。

　　消息一傳出，濠賭板塊應聲下挫。不過，不久即被當局澄清否認，市場普遍認為，海南未來開賭機會較低，對濠賭行業影響有限。

　　瑞信指，中國政府批准在內地或海南開拓博彩業的機會很低，因為賭場主要位於澳門，即是「特別行政區」，政府仍能透過簽證控制及監管資金流向博彩活動。如果博彩業設於內地，監管將會非常困難。事實上，在2014年，當局已將海南島上的無現金「賭場」關閉，該「賭場」容許玩家使用現金券賭博。