凌昆

 

　　自竞选时起酝酿的特朗普制裁中国经贸方案终于出台，要对1300项约600亿美元的中国入口增收25%关税，并要限制中国企业在美国的并购及其它直接投资，看来贸易战可能性很大。笔者早前预计在征收钢铝关税外，美国还有专门针对中国的杀（本版3月12日文），事态发展果真如此，在此形势下，中国别无选择，只好全力维权。

 

　　作持久大战的准备

 

　　这次行动尤为恶劣者是可成为单边主义反全球化典范：摒弃世贸的多边处理纠纷机制而倒退回使用美国的301法规，亦即以森林规矩代替现代化文明规矩。美国常叫中国要守规矩做负责任大国，但中国只能守国际认可规矩，而非美国的霸权主义规矩。这便决定中国的还击不能单纯通过世贸进行，必须出台以牙还牙以眼还眼的报复性反击。

 

　　今次相信亦是二战以来规模最大的保护壁垒方案，产品多金额大，占中国输美额逾一成和美国输华额近一半。因此，若中国等量报复，将影响近半美国对华出口。此外，令事情更复杂的是当前美国对中国的敌视态度，关税等已非单纯为保经济利益的壁垒措施，还混入了日趋浓厚的地缘政治色彩而成了经济方面的遏制中国手段，亦即成了对华新冷战的一环。这便令中美间更难如过往般通过洽商寻求妥协，战事将拖长，破坏更大。斗争不会只是表个态或点到即止的轻度接触，反有机会变成生死拚搏。

 

　　总之，中国要做好应对持久经贸大战的心理及物质准备。除了在贸易、投资等领域还击外，更要保护好实体经济及金融体系，以减少损失及支持长期作战。去年GDP增长6.9%，若扣除净出口约一成贡献便只得6.2%，而在贸易战下净出口很可能逆转为负贡献，故增强内需以保六已成为今年宏调首务。为此必须采取下列措施：一、集中财政资源推出10万亿元人民币的两到三年大开发计划，由财政提供种子资金作引导鼓励社会参与。二、设立专门基金及单位协助受打击较重产业的企业转型转产及工人转业。三、调降人民币兑美元汇率以抵销美方关税效应。四、放手民间抵制美国行动。五、切实消除金融系统风险，继续去杠杆化及调整楼市。

 

　　中国经济除了受贸易战的直接冲击外，还将受到另外两重间接冲击：一、开战打击全球经济表现，带来外围不稳及外需减弱的问题。二、开战引发新一轮国际金融风暴，造成金融混乱及信用紧缩和资产价值大蒸发。由贸易战引发环球超级危机的可能性不容忽视，必须为此作出充分的应变准备。

 

　　反击要快狠准

 

　　当然贸易战的最根本元素是制订有效的反击方案，要够狠够准且快见效，要打在痛处打得痛。这是以战止战，迫使美国老老实实重回谈判桌寻找妥协之道，而非由霸权主义单边主义行径以力服人。过去中国对美方保护措施都采取打不还手的哑忍策略，但这已不可能延续，故日前中国便就钢铝关税作出报复，选取30亿美元自美入口货品加收关税。预计当美国公布600亿的限制中国产品清单时再出台报复清单作为反击。只有这样，才可令美方头脑清醒过来，回归理性，并重开协商之门。

 

　　对于反击美国贸易制裁，限制美方工农业产品入口已成为必备元素，在此之外还须开拓以下几条战线：一、服务贸易战。美媒透露美国或会限制中国人士入境，故中国应顺水推舟限制国人赴美定居、旅游及留学等方面的活动。中国游客据称占美国客源约二成，份额不小。二、投资战。特朗普已下令限制中企在美投资，中国应同样顺水推舟限制中资前往投资，尤其是在房地产领域，中资相信是最大的海外资产源。除地产战外，还有债券战，中国乃美国国债及机构债（agency bond）的最大海外债主，后者乃维持房利美及房贷美等支撑楼市国企运作所必要者。财政及经常帐双赤俱高的美国高度依赖外资补充资金，故债券战可伤其要害。中国的行动还会有contagion效应感染其它外资。总之，债仔制裁大债主乃超级蠢事。三、第三方战场。中国应趁机加快较低端产能沿丝路外移，由全球布局来绕过美国壁垒。同时还要在丝路瞄准美国产品攻坚将其挤出市场。在机电、IT及多项中高档装备产品方面，中国都有一定优势，宜善加利用。

 

　　中国面对贸易战当不惧不躲，同时要智勇双全打好这场大战。