本周一(10日)，正值內地教師節，阿里巴巴集團創始人馬雲宣布將於一年後卸任董事局主席，專注教育事業，重回「馬老師」角色。馬雲急流勇退式的決定令人為之驚歎，但更多的人對阿里巴巴未來發展給予關注：阿里王國未來將如何發展?會否繼續創造奇迹?香港商報記者范曉昱

　　馬雲即將宣布「退休」的消息早在上周就通過外媒傳得沸沸揚揚，卻遭到阿里否認。直到馬雲親自在微博上確認才坐實，消息在互聯網圈子裏引發了不小的轟動。不僅因為阿里是內地首屈一指的「電商巨頭」，也因為馬雲將開創內地互聯網公司創始人主動交班的先例。

　　馬雲及時交棒的做法得到不少稱讚。然而，香港中文大學經濟學系副教授莊太量認為，馬雲此次交班亦是因為感受到一定的壓力。

　　監管政策牽一髮而動全身

　　莊太量接受本報記者訪問時表示，在內地一家公司做到那麼大，要面臨很多問題，包括政府的監管。舉例說，與阿里相當的互聯網企業騰訊(700)，遊戲佔了業務的相當份額，內地監管相關政策一旦有變化，就會對公司造成相當影響，就像上月底內地出台《綜合防控兒童青少年近視實施方案》，對網絡遊戲實施總量調控、控制新增網絡遊戲上網營運數量、採取措施限制未成年人使用時間等。騰訊的熱門棋牌類遊戲「天天德州」，即刻在官網上發出退市公告，騰訊股票亦應聲下跌4.53%。

　　莊太量指出，其實阿里巴巴也會面臨一樣的問題，由於內地當局對市場影響極大，監管層面的決策變化對集團的未來有很大影響。阿里於2014年在美國上市後股價一路高歌猛進，但2015年初國家工商總局發文點名批評阿里系網購平台，短短4天阿里市值縮水370億美元。

　　阿里巴巴創造的網上支付平台支付寶，也面臨巨大的所屬權爭議。支付寶作為覆蓋5億人市場的巨型第三方支付平台，龐大金融數據背後，是政府對金融安全與風險的監管焦慮。因為日本軟銀和美國雅虎是阿里巴巴的大股東，這份焦慮就更為人理解。馬雲以此為由，稱「為了維護國家金融信息安全」，2011年時將支付寶從阿里集團剝離出來。一時間輿論嘩然，指責馬雲違背商業規則，竊取股東利益。

　　莊太量認為，阿里未來發展過程中不可避免的問題甚至會越來越多，馬雲卸任是無奈之舉。未來在阿里管理層中引進外國人才，將企業慢慢轉為國際化，或許是阿里的出路之一。

　　合夥人制是傳家寶

　　從公司管理制度來說，馬雲於2009年創立的「合夥人制度」，或者是阿里文化傳承和持續發展的傳家寶。在馬雲卸任後，合夥人制度將令商業王國有可能繼續平穩運行。合夥人制度設立的初衷，據稱是希望改變以往股東和管理團隊之間的簡單僱傭模式，打破傳統管理模式的等級制度。阿里的合夥人必須「在阿里巴巴工作5年以上，具備優秀的領導能力，高度認同公司文化，並且對公司的發展有積極性貢獻，願意為公司文化和使命傳承竭盡全力」。

　　該制度使持股比例不到10%的馬雲和管理團隊，保持對阿里巴巴的控制權，也變相造成阿里股份的「同股不同權」。有意見稱，這一套機制讓阿里有了「靈魂」，使其使命和文化得以堅守和傳承，不因個人職務的變動而發生變化，也正是基於這個機制形成的合夥人團隊，使阿里巴巴員工得以不為短期利益所惑，而是選擇執行公司整體戰略，爭取獲得長遠利益。

　　實際上，逐漸淡出阿里日常管理的不只是馬雲，阿里系的重要職位都陸續由創始人逐漸轉交給合夥人，阿里巴巴張勇、螞蟻金服井賢棟、天貓靖捷、淘寶蔣凡、阿里雲胡曉明、菜鳥網絡萬霖、大文娛楊偉東……。阿里系各個重要業務的真正掌舵人都已經換成了「70後」中青力量。

　　由此看來，阿里的接班已成為常態，合夥人制度也在一次次的交接班中逐漸證實價值所在，可以說制度是馬雲為阿里集團留下的珍貴傳家寶，在他離開後企業依然可以按照既定方向持續發展前行。

　　在港業務受馬雲卸任消息影響小

　　因為對「同股不同權」的訴求，使阿里與當年未接受這制度的香港股市失之交臂。雖然阿里沒有在香港上市，但很多阿里系企業選擇港股市場。馬雲將卸任的消息傳出當天，港股阿里系個股多數應聲下跌，阿里健康(241)一度跌8.28%、高鑫零售(6808)跌3.64%、阿里影業(1060)跌2%。

　　中國金洋資產管理董事總經理郭家耀表示，目前來看市場對馬雲退休消息的負面情緒應該不大，因為馬雲雖然公布卸任集團主席，但依舊會保留顧問地位，為整個集團提供意見，所以集團大方向調整亦不大。他又認為，阿里系港股下跌，主要還是與大市環境整體情況較負面有關。

　　行政長官林鄭月娥今年曾公開邀請阿里巴巴集團來港上市，當時馬雲亦表示會認真考慮，那麼來港上市計劃是否會受到影響呢?對此，郭家耀表示，上市計劃與馬雲卸任無太大關係。如今香港開放同股不同權企業上市，對於集團來說，無論是以IPO或是第二市場在港上市，都十分具有吸引力。

　　郭家耀續稱，如今在內地進行美股交易還是很麻煩，若未來同股不同權港股納入滬深港通渠道，阿里又選擇在港上市的話，內地股民就可以更輕鬆對該股進行投資。雖目前納入滬深港通還沒有相關計劃，但未來隨越來越多同股不同權企業在港上市，還是很有希望的。

　　如今支付寶等業務逐漸在港興起，未來會否因管理層變化而發生變動呢?實際上，阿里在港業務是由香港本地團隊相對獨立運作。郭家耀表示，由於內地與香港政經環境相對不同，由香港本地團隊獨立分管屬於正常，總部或只提供一些戰略性及技術層面的幫助;另外，阿里在港業務佔比實際很小，所以香港業務不會受太大影響。

　　莊太量亦表示，目前香港支付寶業務屬於剛剛起步，除微信支付外，沒有什麼替代品競爭，業務相對不會受影響。

　　【财经字典】「馬老師」欲為鄉村教師代言人

　　雖說英語老師出身的馬雲宣布一年後回歸教育行業，惟實際上在電商市場叱咤風雲的這些年，馬雲一直沒有停止過「馬老師」的職責。他更將微博名改為「鄉村教師代言人—馬雲」。就讓我們一數馬雲這些年在教育上所花的功夫。

　　湖畔大學首任校長

　　2014年12月，「浙江馬雲公益基金會」正式成立，並設立了1億元(人民幣，下同)的「杭州師範大學馬雲教育基金」，用於支持馬雲母校杭州師範大學的發展。2015年3月，馬雲聯同柳傳志、馮侖、史玉柱等9名企業家和著名學者，共同發起創辦湖畔大學，馬雲更出任第一任校長。湖畔大學堅持公益性和非營利性，據稱旨在培養擁有新商業文明時代企業家精神的新一代企業家。

　　2015年9月，「馬雲鄉村教師計劃」正式啟動，每年將向100名鄉村教師提供總額1000萬元的獎金資助和持續3年的專業發展支持。2016年7月，馬雲公益基金會在杭州發布「馬雲鄉村校長計劃」，計劃10年投入約2億元，尋找和支持內地優秀鄉村校長。

　　2017年，馬雲通過馬雲公益基金會，在澳洲紐卡斯爾大學設立2000萬美元的「Ma-Morley獎學金計劃」，是紐卡斯爾大學有史以來收到的最大規模捐贈。同年，馬雲和阿里合夥人共同出資創建一所15年制私立學校「杭州雲谷學校」，覆蓋幼兒園、小學、初高中教育。馬雲稱，希望雲谷學校為中國的教育發展和改革做一點努力和嘗試。范曉昱