轉眼踏入第四季，執筆時10月中又來臨了，回顧歷史上10月是傳統股災月。10月的美國股市，其波動率遠高過平均值。道指自1896年成立以來，於各年10月的平均每日波動率為1.44%，其餘月份的平均每日波動率則僅1.05%，差異率達37%。

　　1987年10月19日黑色星期一，美股道指單日狂跌22.6%。香港也不能獨善其身，10月20日香港開市前，聯交所召開緊急會議，時任聯交所主席在財政司批准下宣布停市4日，成為香港史上第一次停市，這次股災恒生指數共跌了40%。

　　1997年的10月股災，引發了亞洲金融風暴。美國金融殺手索羅斯等國際大鱷基金利用龐大的資金製造金融恐慌及股災，橫掃東南亞等市場，巧取豪奪，並於10月尾轉戰香港市場。國際炒家在港元、股市及期指三個市場同時出擊，恒指當月急跌近30%，最後金管局動用外匯基金進入股市和期貨市場，吸納國際炒家拋售的港幣，將匯市穩定在7.75港元兌換1美元的水平上。經過近一個月的苦鬥，使國際炒家損失慘重，無法再次實現把香港作為「超級提款機」的企圖。

　　港股處於上落市

　　2007年，美國爆發次按危機，觸發美國國內抵押貸款違約急劇增加，美國第四大投資銀行雷曼兄弟倒閉，美國國際集團(AIG)亦瀕臨破產邊緣，多間企業陷入財困，引發2008年的金融海嘯。香港股市亦受到嚴重影響，到了10月投資者憂慮環球經濟會步入衰退，觸發市場出現恐慌性拋售，恒指單月再跌逾22%，隨市場恐慌加深，恒指踏入10月跌勢加劇，一度下瀉低見10676點。回顧過去歷史，不難發現，香港每隔大約10年就會出現一次大型股災。且看今年10月，還有餘下約兩星期，會否出現股災呢？

　　市場早前謠言流傳外國基金大鱷，包括索羅斯的基金已經大量沽空期指，等候10月結算獲利。筆者認為，空穴來風未必無因，所以，大家可以清楚看見香港的暴亂是一級比一級嚴重升級，可能是被利用配合外資大鱷做淡香港的期指市場。大家可以拭目以待，小心觀察市場變化。本周二，美國眾議院極速一致通過《香港人權與民主法案》，可能也是配合香港大鱷做淡的活動。

　　港股經過多月的暴亂活動衝擊，儘管市場情緒是頗為不看好的，但是恒指多次考驗25000點大關，都可以穩保不失。恒指依然處於大型上落市25000點至27000點待變。

　　財富榮耀資產管理有限公司董事總經理 史理生

　　(逢周四刊出)