——子木

　　進入2014年，A股市場讓人越來越感到陌生。在過去的接近5個月的行情中，從最高點2177點到最低點1974點，最大振幅只有203點。而自從今年1月20日跌穿2000點關以來，內地股市就開始了長達4個多月的2000點保衛戰。而更大的奇迹是，每當大盤跌穿2000點的時候，市場并不會出現以前的恐慌和浮躁，好像2000點關的得失已經無足輕重了。更神奇的是，每次(至少有10個交易日)大盤跌穿2000點關，多頭都會從容不迫地收復。

　　以前，大盤低迷的時候，都是管理層積極救市的時候。諸如暫停新股發行，降低證券交易印花稅，降低證券所得稅等措施就會千奇百怪地出來，而且管理層會做信心喊話。而今，好像一切都變了。如今年以來，除了新「國九條」只是綱領性地描繪股市的未來之外，再就沒有見到出什麼實質性的利好，也罕見「國家隊」進場救市。

　　反而是在漫漫熊途中，監管層卻一反常態地重啟了新股發行。雖然真正地發行上市只是持續了1個月，但后4個月監管層是一直在穩步推進着新股發行工作的進行。現在，股民已經做好了6月份新股發行真正重啟的心理準備。

　　A股市場今年以來的變化是如何發生的?這個變化屬於什麼性質的?筆者認為，今年以來的內地股市，事實上是從以前暴漲暴跌的常態，進入到反覆維持着在低位盤桓盤整，不火不溫的新常態。而監管層對市場的態度，也由反覆動用行政干涉手段，造成政策市，變為更多地通過市場這隻無形的手來管理市場。而進入新常態的核心，是尊重市場規律。

　　核心是尊重市場規律

　　「適應新常態」，是習近平前不久在河南考察工作時提出的。新常態指的是，經濟增速由高速增長的常態，進入到中高速增長的新常態。而筆者觀察，內地股市也由暴漲暴跌的常態進入到上述的新常態。國家經濟進入新常態后，習近平強調的是要防範風險。而內地股市進入新常態后，投資者一方面是要逐漸習慣，逐漸接受這樣的現實，一方面要更多地學會尊重市場規律。

　　「新常態」是一個新詞。對於中國經濟而言，新常態至少應當包括以下幾個方面的內容：一、不再單純追求GDP8%以上的增速，增長速度為增長質量服務。二、轉變投資由政府大包大攬的方式，給出空間讓民間投資。三、調控從台前轉到幕后，改變熱度一高政府就用調控壓、市場一冷政府就印鈔票刺激的被動局面。四、重視實體經濟的發展，同時關照資本市場的培育和發展。五、推動新型工業化，強力扶持服務業，在經濟結構上努力扭轉傳統工業對環境和可持續發展的不利影響。

　　股市的新常態也應當包括以下幾個方面的內容：一、監管層不再以具體點數作為股市發展的目標，淡化了市場的漲跌，強化了抓市場的增長質量。二、監管層不再過多地干預市場的牛熊，而是更多地尊重市場規律，由市場自身的機能來調節。如今年數次跌穿2000點關，又重新回到2000點關之上，更多的不是靠監管層救市，而是靠股票所具有的一定的投資價值吸引場內外資金吸籌。三、監管層做自己該做的工作，不會因為市場疲弱就放慢重啟市場擴容的腳步。四、重視抓上市公司的進口關，反覆強化新股審批工作，使得一批企業知難而退，使得一批企業虛假上市無法蒙混過關。五、推進註冊制的落地和改革，加快推進市場的優勝劣汰。

　　投資者要學會適應

　　習近平提出全社會要「適應新常態」，股市中人，筆者認為也應該學會適應股市的新常態。第一，要降低投資預期，以平常心來進行股市的投資，不要再抱一夜暴富的心態。今后若干年內，你的投資能否在市場有大的發展，取決於你對新常態市場的理解。第二，要把希望建立在不斷提高自身的市場評判水平上，而不要指望監管層出什麼利好。第三，要對中國經濟新常態多做研究，股市的新常態是和大環境的變化相關的，從這個角度來說，股市也是晴雨表。

　　總之，投資者要認清股市發生的變化，不斷適應新常態，在股市的新常態中轉變觀念，培養能力，這樣才能在股市中走得更遠。