尽管推行了近两年的安倍经济学终於让日本的通胀水平有了起色，但却未能如愿推动日本出口增长。而且货币贬值导致的成本大增更是挤压了家庭消费能力，并让日本遭遇史上最大贸易赤字。如果企业未能如期加薪，安倍经济学将会陷入困境。在安倍推出的超级宽松政策不到两年时间内，日圆对美元贬值了16%，超过了10年通缩期间的贬值幅度。
制造业结构调整削弱贬值影响
高盛日本首席经济学家表示，日本央行预计日圆走低将会刺激出口，同时产生溢出效应，促进国内生产力增长和整体经济扩张。但这条路没有走通。摩根大通日本首席经济学家也认为，由於制造业结构的调整，日圆走低的正面影响还不是很明显。
这显示安倍经济学未能促进出口。日圆自2012年9月开始贬值，但今年6月的对外出口却比那时减少了2.5%。有分析认为，出口没有增加的重要原因之一，就是企业的产业转移。在日圆升值期间许多企业都将工厂搬至了海外，削弱了日圆贬值对出口的推动作用。比如本田在北美的产能就超过了日本本土，去年该公司从美国出口的汽车比从日本出口的还要多。
与此同时，随着日圆的贬值，日本企业从国外采购能源、食品的成本更高，从而推高了日本的进口。2011年福岛核危机导致核电站的关闭更是加剧了这一趋势。最后的结果就是，日本的贸易赤字创新高，1月的贸易逆差增加至2.8万亿日圆。