在過去一個月，筆者認為最值得留意和關注的是日本央行在市場預期之外宣布實施負利率，將利率下調到負0.1%的水平。先說說日本負利率的影響，最直接的影響就是會引發亞洲各國央行提早減息，增加亞洲貨幣貶值的壓力，這當然包括人民幣在內，原因是中國與日本的出口結構和成分都比較接近，也因此中國央行減息的壓力會有所增加。

　　負利率無助經濟

　　以上是日本推負利率的影響，不過我覺得日本推負利率的原因更值得探討。我覺得日本推行負利率最大的原因是看到近期日圓出現升值的壓力，而日圓升值會令日本內部通縮的壓力加大，這是日本政府最不願意看到的事情，所以才決定推負利率，防避日圓升值。不過，進一步問，為何日圓最近出現升值的壓力？最主要原因是機構投資者需要避險，因為日圓是亞洲區的避險貨幣，基本上在過去幾個星期，港元貶值和日圓升值是同步的。總結而言，這代表日本央行看到未來還會有不少投資者因為避險而買進日圓，所以才進行負利率。換言之，日本推負利率，可以理解為是利淡港股的信號。

　　另外，負利率不能推動經濟發展，只會催谷資產泡沫，破壞金融業穩定性，長遠可能會成為另一個國際市場的黑天鵝。正是因為這個原因，日銀董事局決定負利率的投票也只是5比4。公司盈警潮浮現

　　最后，在過去一個月，已有超過100間上市公司發出盈警，大中小型公司都有份，且涉及不同的行業。

　　潘奕祺(Dingle)