10月27日上證綜指將收盤的高點推進到3416點，鞏固3400點整數關口的意味濃厚。為反彈保駕護航的自然是國家隊的大本營——上證50指數，27日該指數大漲43個點或1.56%，再次刷新去年3月1日以來反彈的新高。到27日該指數與去年2月29日的最低點1891點相比，累計最大升幅已經達到923個點或48.81%。

　　但是，在上證綜指期間靠著上證50指數推送至今出現778個點或29.49%累計升幅的同時，持續20個月的慢牛行情讓內地股民越來越難以適應。

　　股市分化達到頂點

　　27日上證綜指反彈0.27%，可深成指則跌了0.15%，創業板指數更大跌了0.76%。

　　指數分化的同時是個股的哀鴻遍野。27日內地兩市場交易的股票有3207家，上漲的只有898家，占總數的28%。下跌的個股高達2309家，也就是說有接近72%的個股在表面牛市中錄得跌幅。市場將這一現象形容為「股災式牛市」。

　　去年2月29日上證綜指經歷三波震驚世界的股災之后，最低見到2638點，此后上演20個月的慢牛行情。可截至10月27日收盤，還有959隻股票跌破2638點的股價。

　　最有代表性的是深圳創業板指數，美國股市納斯達克指數因亞馬遜、微軟、谷歌母公司以及英特爾業績好於預期，27日與標準普爾500指數一起再次刷新歷史新高。當日納斯達克綜合指數上漲144.49點，報6701.26點，漲幅為2.20%。創自11月7日來最大單日漲幅。而有著中國納斯達克之稱的創業板指數，從2016年2月29日的最低點到上周五收盤，只有區區30個點或0.16%的累計升幅，這與上證50指數同期48.81%升幅相比簡直是一個在天上一個在地上。

　　牛者恆牛熊者恆熊

　　27日釀酒行業低開高走，近日貴州茅台（600519.SH）發布了三季業績超過市場預期，受此刺激，貴州茅台股價再創歷史新高，市值連續突破7500億元、8000億元，在貴州茅台股價不斷攀升的帶動下，白酒板塊連續兩日大漲。貴州茅台、水井坊（600779.SH）、山西汾酒（600809.SH）、五糧液（000858.SZ）漲幅均超4％，沱牌舍得（600702.SZ）、古井貢酒（000596.SZ）、酒鬼酒（000799.SZ）等個股均紛紛大漲。從去年2月29日的最低價206元到上周五收盤649元，貴州茅台股價已經暴漲443元或215%。

　　而自2016年1月27日以來，有37隻股票累計跌幅超過50％。

　　指標股的持續強勢讓人大跌眼鏡，以前被形容為連白菜價都不如的銀行股竟然鹹魚翻身，成了市場的新貴。國家隊導演的價值投資價值發現成了主基調。

　　內地股市的巨變讓市場投資者一時還無法轉向，股價的分化是多數投資者賺指數容易賺錢難，結果自然是市場對場外資金的吸引力與日俱減。27日兩市場成交額萎縮到4632億元，今年以來大部分時間維繫在地量水平。

　　內地股市一半是股災一半是牛市，市場操作難度持續加大，讓中小投資者叫苦不迭，適應需要一個過程。而這樣的變化也勢必加劇內地股市被邊緣化，內地股市告別散戶時代，走向機構主導的時代已經是不爭的事實。王長久