延續上月升勢，上證指數過去一周繼續反覆上升，帶動本港股市繼續反彈探頂。儘管港股技術走勢向好，但是短期反彈已接近阻力區22300點至22500點，走勢不進則退，或出現假突破，投資者宜持盈保泰。股王騰訊(700)今天(8日)強勁上衝追落後，有力上探阻力區405元至416元。

　本周五美國將公布通脹數據，料會成為市場焦點。市場已高度預期，美國消費物價難下。美國財長耶倫表示，美國通脹高企處於不可接受的水平，料美聯儲將大幅收緊貨幣政策，致使資金避險需求大增，美元強勢再現，有助美國暫時轉嫁通脹。

　美企盈利能力被強美元蠶食

　惟匯價過強猶如一把雙刃劍，同時會損害美國企業競爭力，最終或使美國經濟陷入衰退，引發金融動盪，造成更深遠的打擊。事實上，美國企業盈利能力已開始被強美元蠶食，近期突如其來的盈警驟增，皆因出口競爭力須付出巨大代價，美股亦因此反彈乏力。

　另一方面，白宮內部仍然對取消中國部分商品關稅存在分歧，表面上強美元令美國人購買力上升，進口貨變得更便宜，實際上美國根本無法獨力解決供應鍊問題，關稅負擔還是由美國消費者來承受。高通脹引發滯脹或經濟衰退的憂慮，仍然壓制美股的表現，短期走勢受通脹數據左右。

　世界銀行發表最新一期「全球經濟展望」，下調全球經濟增長預測至2.9%，最壞情況降至2.1%，並直言滯脹風險相當高。相對而言，該行4月的預測為增長3.2%。由於新冠疫情、俄烏衝突的影響，以及全球需求疲弱，今年中國內地經濟增長預計將放緩至4.3%，而全年整體通脹料達3%，中國內地2023年及2024年GDP，分別預計增長5.2%及5.1%。

　(元庫資產管理部董事總經理 史理生)

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