正當市場憂慮人工智能(AI)投資存在泡沫，高盛發表報告指，中國AI正形成獨立於全球科技股的投資主線，其潛在經濟效益被嚴重低估，目前的估值仍然較人工智能的潛在價值低估50%至100%，意味着結構性機遇遠未結束。

　高盛指出，自2025年1月「DeepSeek時刻」以來，中國人工智能概念股平均上漲50%，相關科技股的總市值增加超過3萬億美元，這並非泡沫，而是價值發現的早期階段。

　數據顯示，全球基金經理對中國AI股票的持倉僅佔其全球科技組合的1.2%，這與中國在全球AI市場中約10%的市值佔比、16%的收入佔比嚴重不符 。這種「低配」的狀態，意味着一旦全球資本開始正視中國AI的盈利能力，修正偏差所帶來的資金流入，將會是海嘯級。

　報道指，中國AI正在擺脫對美股的「跟跌跟漲」。中國AI股與美國科技股的52周滾動收益相關性僅為23%，遠低於美國與其他地區69%的水平 。換言之，中國AI已經具備走出獨立邏輯的底氣。這種獨立性源於比較優勢的錯位。中國在電力、基礎設施和物理人工智能領域擁有顯著的比較優勢。

　鑒於目前人工智能股票估值頗具吸引力，高盛認為，配置人工智能資產已成為投資者對沖實體經濟及傳統產業遭受衝擊風險的必要手段。

　高盛指出，市場對電力和基礎設施行業的增長預期相對保守，建議重點關注有形資產佔比高、人工智能收入來源明確、研發和資本支出密集，以及准入門檻高的行業，例如晶圓製造、半導體設備和光模塊等子行業。