上周一，A股還在延續升勢小碎步上攻4000點，到了周五卻已是艱難險守3500點，一周下來滬指重挫超過一成。美股下跌、期指交割、兩融萎縮……都只是外因，A股到底怎麼了，請給一個繼續留守的最后理由。

 

　　上露點下露底是戰術？

 

　　「不低於3500點不高於4000點」，成為市場上口口相傳穩賺不賠的金科玉律。攻其不備、出奇制勝，不才是戰役該有的嗎？3500點政策底喊得震天響這樣合適嗎？9月3日閱兵式上，拜託監管層向一眾將軍老兵好好討教一下戰略戰術。來自高盛的統計，國家隊向股市投入了8000億到9000億元人民幣，而國家隊救市的成本在3500點至3600點之間，周五大盤收在了3507點，相當於國家隊砸進去的近萬億資金打了水漂……那麼，是誰割了國家隊的草呢？前鋒是機構。機構化作一眾小散，在國家隊拉的時候高位拋售套現，把股價砸下去之后，繼續低位再接回來，在穩賺不賠的股指點位反覆地玩弄國家隊來套利。緊接著就是基金。中國基金業協會最新發布的7月公募基金規模數據顯示，截至7月底，僅僅一個月，權益類基金就遭到高達萬億的凈贖回。基金被贖回，就得賣出股票，其中相當一部分，自然是賣給了國家隊。還有一股割草勢力那叫私募。統計顯示，截至8月7日，今年以來共成立2143隻陽光私募新品，目前已有799隻產品被清算。要知道私募清盤也好、減倉也罷，就得出售股票，接盤的也還是國家隊。

 

　　臨時抱佛腳寵幸無基準

　　關於保衛戰，A股真的在戰斗嗎？除了露「底」之外，還將「王的女人」公告天下。19日午間上市公司密集披露證金、匯金持股情況，緊接著20日又是30多家。網友戲稱證金概念股便是「王的女人」。18日晚上，中國證監會宣布對恆生電子、同花順和上海銘創違反證券法規立案調查，第二天恆生電子和同花順便一前一后，在披露被查處消息的同時公告成為「王的女人」。同花順下午開盤即拉升4%，而恆生則直接封上漲停。正是因為「王的女人」的出現，周三這天A股深V反彈。但隨著「王的女人」增多，劇情也逆轉了。上周五，梅雁吉祥跌停，同花順也跌停，恆生電子大跌8%。這就得問問，為什麼要率先寵幸的是梅雁吉祥？又為什麼這邊廂調查恆生電子和同花順，那邊廂又要點她倆的燈？市場批評證金公司選的都是「垃圾股」，并未引導市場做出價值投資。對此英大證券研究所所長李大霄先生這樣解讀：「首先要明白證金公司是救市的職能，并不是以盈利為目的。為了救市而產生的證金概念股并不等於具備投資價值的股票。而證金買股票不一定以具有投資價值為準則。證金公司救市是為了維護市場的流動性，選擇在危急時刻出手，選股時間不夠，研究個股的時間也是不夠的。」啊——原來作為國家隊的證金公司居然連選股研究的時間都不夠，那只能充分說明臨時抱佛腳，平時自身業務不過關。

 

　　「頭七」已過的天津大爆炸，中共中央政治局常務委員會、國務院常務會議、社會輿論各方不忘一路追責。然而，一直以來A股就沒有為牛轉熊而好好認真刨根問底過，先是蒸發掉萬億計市值，隨后又動用萬億計救市，已過去一個多月了，至今沒有反思問責過。監管層的水平如何，監管到位嗎？失職有嗎？瀆職又有嗎……？草被割了一茬又一茬，問題漏洞一籮筐，危機對應之拙劣，監管層是不是也該到了「無論涉及什麼人都一查到底」的時候，唯有認真反思嚴肅問責方能進步，相信社會如此A股亦如此。