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市場憂慮揮之不去 恒指受制20000關

2016-02-05
来源:香港商報

  今天為羊年最后一個交易天,在此先祝願各位猴年生活工作順心順利!投資得心應手!身心安康!若以節氣計,昨天為立春,亦代表新年伊始,港股昨天受惠中美股市皆反彈而回穩,總算於立春日有一個好開始吧!不過,預計在中國經濟短期前景仍然未有明顯扭轉增長放緩的趨勢以及中資企業盈利下降的預期之下,港股較難於短期內呈現較持續而大幅度的反彈,故預計恒生指數短線將受制於19800/20000點區間。

  中國制造業相關數據表現不理想,加上,市場憂慮需求面將會受近期金融市場與人民幣匯率震蕩拖累而進一步收縮,在中央政府今年積極推行「供給側」改革之下,市場普遍擔心內地經濟今年將面臨進一步下行的壓力。本周初中國官方與財新皆分別發布1月份制造業采購經理指數(PMI),兩項指數皆顯示制造業活動疲弱。

  內外需求皆持續偏弱

  中國官方編制的1月份制造業PMI為49.4,除略遜於市場預期的49.6之外,亦屬於2012年8月以來的最低水準,該指數已連續6個月低於50的擴縮分界線。較令市場關注的分項數據為新訂單指數,1月較上月下降0.7個百分點至49.5,顯示制造業需求回落,部分原因受元旦與春節臨近的節日因素所影響。

  值得留意的是,1月的新出口訂單及進口指數,較上月分別回落0.6與1.2個百分點,兩項指數連續處於收縮區間,這主要反映內外需求皆持續偏弱;另產成品庫存指數於1月回落至44.6,較上月下降1.5個百分點,已連續3個月下跌,反映內地經濟處於持續去庫存與化解過剩產能的過程。

  至於展示中小型制造業企業活動為主的財新制造業PMI於1月份錄得48.4,已連續11個月處於50的擴縮分界線以下,尽管該指數較上月回升0.2個百分點,但因當月制造業產出指數的降幅較上月有所擴大,形成中小型制造業活動繼續面臨需求不足的狀况。

  寬松房貸政策促需求

  因應中國經濟持續面臨下行壓力,人民銀行於周二連同銀監會進一步針對房地產市場推行有利去庫存的政策。此外,中央政府為徹底落實房市去庫存的今年主要經濟任務,當天推行寬松房貸政策以進一步鼓勵合理住房消費需求,以促進房地產市場平穩健康發展,來達到穩定經濟的終極目標——在未有實施限購令的城市,居民家庭首次購買普通住房的個人貸款,首期最低可降至20%。

  此外,如居民家庭於未有實施限購令的城市購買第二層住房,首期最低的比例亦由40%降至30%,以幫助提前釋放市場潜在的購買住房需求。基於發展商一般偏向於農历新年后增加住房新盤供給,此時此刻推出上述政策,將有助中央政府紓解因「供給側」失衡而產生的經濟問題以及幫助整體經濟逐步回穩。群益證券(香港)執行董事曾永堅

  (作者為證監會持牌人逢周五刊出)

[责任编辑:朱剑明]
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