上周美國聯儲局舉行議息會議，市場早預期美國維持利息不變，聯儲局在會議后聲明指出，近期經濟增長因美元上升而放慢，通脹仍未能達標，加息步伐有所放緩。聯儲局聲明亦刪去了全球經濟及金融市場風險，但未有暗示下次加息時間，美國經濟如能穩步復蘇，美國很可能會於大選后加息。

　　日本則跟市場預期有落差，央行官員事先張揚，什麼加大量寬規模、負利率，結果也是沒動作引致日圓急升。本周五美國將公布4月份勞工市場數據，為市場所關注的焦點所在，非農就業的結果將直接影響美國加息預期。

　　負利率利好貴金屬

　　美元下跌黃金、白銀受惠，美國延遲加息，大宗商品可吸引投資者興趣，黃金突破1300美元，白銀升至17.8美元，負利率環境下資金追捧貴金屬。白銀技術上已進入牛市，貴金屬上升基本金屬是否同步，唯一條件只是美元下跌，但倫敦銅價升至5000美元以上一噸已不合理，從供應面看，上年銅價大跌，部分產銅礦減產支持銅價，但首季數字顯示并非大幅減產，各國經濟并非全復蘇，目前銅價過高，合理價每噸4750至4800美元，倫敦銅暫時宜沽不宜買。油價格高位整固，波幅區間35至45美元，不低於42美元一桶不可看淡。

　　咖啡走勢看淡

　　咖啡走勢開始一浪低於一浪，以目前走勢很大會下試年初低位，巴西近月天氣理想有助作物生長，將比上一季度增加至少6至8百萬袋。預計巴西產量將達到5400萬袋。建議逢高沽目標價1.15美元每磅。晉峰金融集團國際業務總監文錦輝(逢周三刊出)