兩地股市昨日經歷「小奇迹日」，滬指一度最多跌近2%，但最終微升收盤，創業板指數更倒升1%，至於港股亦曾暴瀉逾900點，收市跌幅收窄至400多點。什麼導致兩地股市大挫?原因其實頗多。什麼導致大市止跌回穩?則因易綱的一席話。

　　市場負面消息多

　　不必諱言，當前市場上的負面消息頗多。人民幣持續貶值，短短3星期內急跌約4%，最新中間價還下試6.7兌1美元關口，創出近11個月新低，就難免觸發市場恐慌情緒。尤其是中美之間的貿易糾紛，不單未見任何進展及降溫迹象，美國電訊部門更建議限制中移動進入美國，亦令市場愈來愈憂慮，美國將如期於7月6日(本周五)向340億美元中國進口貨品加徵關稅，而中國也不得不採取相應反制措施。再加上，內地債務問題又再惹人關注，有外電報道指今年違約規模料創歷史最高，另人行日前定向降準0.5個百分點，當中釋放的5000億元人民幣便用於支持「債轉股」項目。市傳內地已暫緩CDR發行，都強化了外界認為中央要出手救市的印象……凡此種種，均令市場氣氛由牛轉熊。

　　易綱一番話穩定人心

　　事實上，由貿易上的劍拔弩張，到匯率上的大幅貶值，現在連股市也慘受牽連，一股山雨欲來的氛圍正在困擾大市。

　　然而，人行行長易綱的一番話，昨日則成功令市場穩定下來。中國證券報昨午發表他的訪問，易綱重申當局將繼續實行穩健中性的貨幣政策，深化匯率市場化改革，運用已有經驗和充足的政策工具，發揮好宏觀審慎政策的調節作用，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

　　有謂信心比黃金重要，易綱說法實無異於向市場派發定心丸，昨日股市立即止跌回彈正是最佳證明。

　　的確，目前人民幣所奉行的是以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度;換言之，這不是單邊走向，而是會雙向波動，在美息上升、美元走強的前提下，人民幣匯價下跌實在正常不過，正如歐元也自4月起累跌6%，英鎊更跌了8%。重要的是，大家既無必要誇大人民幣貶值問題，亦無必要自亂陣腳以致負面氛圍自我實現。

　　畢竟，中國經濟基調依舊良好，高品質發展階段正在積極推進之中，而貿易順差亦有助支持經常帳盈餘，暫時實未看到中國出現什麼走資潮;況且，上述好些所謂壞消息其實亦為好消息，因為都意味着中央已採取積極措施監控風險，好讓市場大幅震蕩的可能降至最低。所以，隨昨天股市回穩，市場還開始談論「七翻身」會否成真。

　　惟不能排除的，乃「特朗普風險」始終是個極不明朗因素，全球各地包括中國在內均深受這位狂人困擾。只能夠說，任何人為促成的短暫市場波動，俱不會亦不能動搖宏觀經濟格局。李哲