上半年內地經濟表現好過預期，經濟增長達6.9%，較去年同期和全年均高出0.2個百分點，刺激港股及內地股市持續造好，令中國相關股票基金回報也水漲船高。分析指，撇除近期美國及朝鮮關系緊張等因素，預期下半年資金仍會流入亞洲區，中國股票基金繼續是基金經理的寵兒。香港商報記者 林德芬

　　經過供給側改革、去槓桿等過程，內地經濟放緩終喘定，第二季經濟按年增長6.9%，高過市場預期的6.8%。國際貨幣基金組織(IMF)更將中國2017至2020年經濟年均增長預測從之前的6%上調至6.4%，其中2017年增長6.7%，與7月時預期的一樣，高於內地官方設定的6.5%目標，主要受惠於去年政策支持所形成的增長趨勢、外部需求增強，以及國內改革的進展。

　　受惠於經濟表現勝過預期，7月份海外中國股票上漲8.4%，推動年初迄今回報率升至35%。IT、非必需消費品以及房地產類股在7月份表現尤為亮眼，而電信、必需消費品和醫療保健類股則較為遜色。

晉裕資產管理研究部總監林偉雄認為，內地經濟數據表現好過預期，令中國股票基金繼續成為基金經理寵兒。

　　預期資金流入亞洲區

　　內地相關股票無論海內外都受到投資者青睞，連金融大鱷索羅斯及美國著名對冲基金經理DanLoeb旗下ThirdPoint於第二季也大手增持阿里巴巴。美國證監會披露文件顯示，僅就阿里巴巴股份，季內索羅斯共增持79.5%至19.24萬股，ThirdPoint則增持450萬股。

　　中國主題基金備受追捧，尤以中國股票基金最受青睞。晨星(亞洲)數據顯示，過去3個月，中國股票基金的回報率達10.68%，過去1年回報達23.19%，年初至今回報率達29.88%，優於香港股票基金的表現。同時，基金排行榜上，有7隻中國相關股票基金。其中，過去3個月，路博邁投資基金——NB中國股票基金的回報率達23.56%，年初至今回報達56.22%。

部分股票基金表現摘覽

　　內地股市估值偏低

　　資料顯示，資金繼續流入中國股票基金，富瑞金融資金流報告顯示，截至上周三止一周，有7.38億美元流入中國股票基金。晉裕環球資產管理投資研究部總監林偉雄接受本報訪問時指出，由於上半年環球投資氣氛不俗，加上內地股市估值較其他地區便宜，自然吸引資金流入內地及港股，預期內地股市強勢仍能維持下去。

　　他又指，人民幣去年年底風聲鶴唳，但由今年年初開始終告穩定，有利於中國經濟正面的看法;過去半年來說，內地經濟數據表現都好過市場預期，下半年利好趨勢料持續;預期下半年人民幣維持穩固升勢，加上亞洲區股市估值仍然偏便宜，都會令資金續流入亞洲區，中國及印度等股票基金繼續是基金經理的寵兒，唯一風險是朝鮮半島局勢會否惡化等。

　　瑞銀：看好大型股

　　他認為，內地整頓金融體系措施漸見成效，市場預期內地呆壞帳情况喘定，貸款增長穩定，各指標顯示槓桿比率已慢慢降，反映市場風險已經下降，看好內銀股、資源股及科技股。

　　大行也繼續看好中國股票的前景。瑞銀最新有關中國股票的報告指，6月份內地工業行業利潤增長強勁，意味着第二季業績仍保持穩健，該行維持地區內的選股策略不變，依然相對於防御股而看好周期股。市場強勢上漲之后，投資者變得更加精挑細選，該行對海外中國股票依然看好大型股。

　　瑞銀又指，在今年第三季起至明年，建議逐步增持前期表現落后的股份，因其獲利前景已有改善迹象，且部分表現優异的股票估值已高。

　　記者觀察

　　銀行保險搶閘 推中國基金吸客

　　雖然上半年市况向好，但基金投資者反而贖回股票基金。據香港投資基金公會日前調查顯示，上半年股票基金的净贖回額達到37.77億美元(約294.6億港元)，中國股票基金及亞洲股票(不包括日本)基金的贖回壓力最大。

　　不過，市場普遍看好內地股市前景，市場繼續搶閘推出中國主題基金，包括股債等基金。友邦(1299)退休金管理及信託上月推出「中港動態之配置基金」，為全港首隻采用動態資產配置策略的中港股債MPF。基金分配10%至90%資產於中國內地及香港股票，其餘主要為債務證券，及最多9%資產於黃金ETF。

　　中銀香港今日也會推出與中國主題相關的「中銀香港全天候中國收益基金」。林德芬