中電控股(002)公布中期業績，營業額438.38億元，按年跌5.7%。因計入EnergyAustralia的非經常性零售業務商譽減值63.81億元後，盈轉虧蝕9.07億元，上年同期賺74.36億元;每股虧損0.36元。期內，營運盈利下降30.6%至54.74億元，主要受到香港業務准許回報率下調、出售印度業務部分股權，以及上半年澳洲極具挑戰的經營環境所影響。其中，香港電力業務營運盈利按年下跌20.2%至35.87億元;內地營運盈利上升5.2%至11.74億元;澳洲則大跌63.5%至8.24億元。

　　中電預期息率約3.9%

　　今年上半年，香港售電量為159.16億度，按年增加0.5%。受惠於香港多項主要基建項目發展，商業和基建及公共服務客戶的售電量按年分別上升1%及2.9%，抵銷了因冬季天氣明顯較暖及5月天氣較涼快使住宅客戶售電量下跌的影響。中電控股2019年預期市盈率約20.5倍，預期息率約3.9%，股價在78元之下可積極收集。

　　日發證券副總裁 孫瀚斌

　　(逢周三刊出)