中國電解銅箔製造商龍電華鑫新能源科技集團（下稱「龍電華鑫」）已正式向美國證券交易委員會（SEC）遞交F-1上市申請，計劃以美國存託股票形式（ADSs）在紐約證券交易所掛牌上市。此前，公司已於2025年12月12日完成中國證監會境外發行上市備案程序並取得備案通知書。本次發行的聯席賬簿管理人及承銷商由Cantor（坎托爾）、華泰證券、招銀國際及老虎證券共同擔任，發行規模及價格區間目前暫未披露。

根據弗若斯特沙利文報告，2025年全球鋰電池銅箔總銷量約為146.8萬公噸，前五大製造商合計佔全球鋰電池銅箔總銷量約31.9%。按2025年銷量計，龍電華鑫是全球最大的鋰離子電池銅箔供應商，全球市場佔有率達7.6%。2025年，公司鋰電池銅箔供應量約111,985公噸，為全球最大年度銷量。截至2025年12月31日，公司擁有全球最大的電解銅箔設計年產能，年產能約180,500公噸。公司在全球銅箔製造商中擁有最廣泛的下遊客戶基礎。

公司業務涵蓋三大產品線：鋰電池銅箔作為鋰電池陽極不可或缺的集流體，對提升電池能量密度及保障電池安全性與使用壽命具有關鍵作用；PCB級銅箔作為先進信號載體，在高頻高速電路中確保信號完整性並最大限度減少信號衰減；柔性覆銅板（FCCL）依託公司銅箔產能優勢，生產高可撓性基板，實現柔性 PCB 場景下穩定可靠的動態連接。除現有成熟產品外，公司同步前瞻布局多類新型銅箔材料，包括PKG基板銅箔、複合銅箔、微孔箔及SSB耐硫酸鹽箔等，產品主要面向半導體封裝基板、新一代電池及高端電子應用等前沿應用領域。

財務數據方面，公司2025年全年收入為109.4億元人民幣（約15.6億美元），按年增長24.9%；全年淨利潤約2,031.5萬元人民幣（約291萬美元），經調整EBITDA為8.69億元（約1.24億美元），按年增長72.8%，經調整EBITDA利潤率由5.7%升至7.9%。2026年第一季度收入40.73億元（約5.82億美元），按年大增113.7%；淨利潤1.34億元（約1,922.8萬美元）。

客戶方面，龍電華鑫已建立涵蓋全球頂級鋰電池及電子電路製造商的客戶體系，包括LG Energy Solution、Panasonic Industrial Materials、SK On、Samsung SDI、ATL、寧德時代、比亞迪等。日韓等行業領先客戶實施嚴格的供應商認證流程，新供應商進入門檻極高。公司自2015年起即為LG Energy Solution主要銅箔供應商，並於2024年獲頒LG最高級別「Level S供應商」獎項；向Panasonic Industrial Materials供應PCB級銅箔已達12年。據弗若斯特沙利文報告，截至2025年底，公司在全球銅箔製造商中擁有最廣泛的下遊客戶基礎。多年來，公司與客戶合作開發定制化銅箔產品，通過長期深度合作，積累了對市場最新趨勢，以及客戶對新型、改良型、創新型產品需求的獨特洞察，而這類產品通常具備更高的利潤率。

技術研發方面，公司設有南京、靈寶兩大研究院，截至2025年底，研發團隊規模達428人，並在中國累計取得註冊專利634項（含50項發明專利），另有168項專利在審，同時擁有多項保密專有配方及製造工藝。憑藉二十餘年的經驗積累，龍電華鑫已培育出深厚的技術專長，目前擁有覆蓋電解銅箔製造主要環節的行業領先技術能力與專業知識，包括銅溶解、電解、表面處理、分切及包裝等。根據弗若斯特沙利文報告，公司2024年及2025年研發費用佔收入比例分別為3.2%及3.1%，高於同期全球大多數競爭對手。公司為中國首家成功研發6μm高強度鋰電銅箔的製造商，亦是全球首家實現 6μm鋰電銅箔規模化量產的銅箔企業；同時為國內首間研發出厚度僅4μm超薄鋰電銅箔的廠商，亦是全球首家具備高抗拉強度4μm鋰電銅箔大規模量產能力的企業。在PCB級銅箔領域，公司是中國首批具備HVLP（超低輪廓銅箔）量產能力的企業之一。

招股書顯示，此次IPO募集資金將用於全球產能擴張與產線升級，包括新建生產廠房、添置先進生產設備，並通過潛在戰略投資及產業併購擴充產能；投入前沿技術與高效製造工藝研發，拓寬產品矩陣與下游應用場景；以及補充公司整體營運資金，引進並儲備行業優秀人才。

在全球能源轉型與人工智能算力基礎設施加速擴張的雙重驅動下，以電解銅箔作為鋰電池與高端電子電路關鍵基礎材料的龍電華鑫，正面臨結構性需求增長周期。若本次赴美上市順利落地，龍電華鑫將成為登陸紐交所的國內核心銅箔材料龍頭企業。公司將藉由國際融資渠道拓建全球產能、研發迭代前沿新材料，持續供應高品質關鍵基礎材料，助力全球能源轉型與 AI 算力產業長遠發展。