核心提示： 未來養老金投資如何保值增值，看樣子證券市場是最大的獲益者，如此一來，證券市場與養老金改革將有莫大的關系。

　　養老保險制度改革進入深水區，直面的問題包括養老不公、養老金效率低下等，不回避公務員養老保險制度改革。

　　12月23日，國務院副總理馬凱向第十二屆全國人大常委會第十二次會議做了《關于統籌推進城鄉社會保障體系建設工作情況的報告》首次透露，機關事業單位養老保險制度改革方案，已經由國務院常務會議和中央政治局常委會審議通過。

　　養老不公被人詬病。從2014年5月起，全國人大財經委調查組以基本養老保險制度、基本醫療保險制度、社會救助制度為重點，進行專題調研，一份調查問卷顯示，49%的被調查者對機關事業單位職工退休金與企業職工養老金差距大表示不滿。

　　這次機關事業單位養老改革不再試點，一步到位，以免形成地區差距與單位差距。機關不再被視為特殊群體，而是與事業單位同步改革，在全國范圍同步實施。機關單位都改革了，事業單位還有什么理由硬頂？

　　此次改革的基本思路是 “一個統一、五個同步”。改革的核心內容是，黨政機關、事業單位建立與企業相同基本養老保險制度，實行單位和個人繳費，改革退休費計發辦法，從制度和機制上化解“雙軌制”矛盾成為改革的核心內容。

　　問題來了，機關事業單位員工怎么繳費？中國在職公務員數量約為700萬，126萬個各類事業單位在職人員3000多萬。以往政府機關事業單位的養老金直接由財政統一支付，現在，按照企業標準，20%由單位繳納，8%由個人支付。

　　清華大學 《老齡社會的養老金結構與制度整合》課題報告顯示，“如果現行退休金政策不變，機關事業單位退休金年支出總成本到2035年約達2.7萬億元。　　有專家推測，為了讓機關事業單位自己繳納，會有“吃公家飯”的人工資普漲的過程。無論如何，公務員總有一天會習慣自己繳金，否則機關事業單位的養老改革無法完成。

　　逐步降低養老金替代率是比較可行的辦法。對外經濟貿易大學保險經濟學院副院長、中國社會保險學會理事孫潔教授認為，為體現改革決心，機關事業單位的養老金替代率至少應該先降低10%至15%。而李實認為，國家應確立機關事業單位的養老金替代率逐步下調機制，確定逐年下調比例。通過8到10年時間，將機關事業單位與企業的養老金替代率水平逐步拉近至只有10%至20%的差距。這是以代價最小的方式降低養老不公，以免劇烈動蕩。

　　與普通企業年金較少相比，機關事業單位養老方案還提出，同步建立職業年金與基本養老保險制度。職業年金是機關事業單位養老保險制度改革的重要配套措施。與只有少數企業職工有企業年金相比，參保的機關事業單位將全面建立職業年金制度。

　　職業年金彌補機關事業養老可能下降的部分，如同大型企業的年金一樣。而兩年前，深圳已開始試水職業年金。2012年8月，深圳市人社局和深圳市財政委聯合發布了 《深圳市事業單位工作人員養老保障試行辦法》，規定從當年8月25日起，新進入事業單位并受聘于常設崗位的工作人員，試行“社會養老保險＋職業年金”的養老保障制度。這一職業年金的月繳費基數為上年度本人月平均工資總額，繳費比例為8%~9%。這筆費用列入事業單位年度預算，由單位繳交，并按月劃撥至參加人員職業年金個人賬戶。

　　未來養老金投資如何保值增值，看樣子證券市場是最大的獲益者，如此一來，證券市場與養老金改革將有莫大的關系。