最近，彭博一位記者訪問我，有關一些股票上市後，在毫無基本因素支持下，急升幾十倍的神仙股。這些股份絕大部分都是全配售的創業板股，這些驚人表現，都是因為創業板容許上市公司以全配售上市，令到股份集中於少數人手上。街貨幾乎是零，貨源歸邊，莊家可以任意把股價操上。

 

　　聯旺股票火箭式上升引漏洞

 

　　今年新股表現最驚人的一定是今年4月12日上市的創業板建築股聯旺集團(8217)，上市配售價是0.26元。上市日開市價是2.00元，是上市價的7.7倍。上市第一天，最高升至4.80元，上市價的18.5倍。股價完全離地，挑戰地心吸力，在9月2日，升至歷史高位19元。聯旺只不過是一間小型建築公司，截至2016年3月31日財政年度，純利是839萬元，公司淨資產值是2709萬元。最近的股價是18.50元，以這個價計算，聯旺的市盈率約為2000倍，市值為200億元，市帳率達到740倍。

 

　　聯旺上市驚人的表現及令人震驚數字吸引到彭博的注意。按彭博的總計，聯旺是過去四年內，全球上市後表現最好的股票，以最高股價計，累積升幅達到72倍。以最近股價計，累積升幅也有64倍。這絕對不是香港引以為榮的股票，反而聯旺火箭式的上升，反映市場監管有漏洞，令到有人可以基本上把股票圍起來，達到完全操控的目標。聯旺的買賣差價高達10元，而且買賣兩邊只有一至兩個牌，完全是一隻被人操控的股票。

 

　　100%付出的工業家

 

　　在這黑暗的金融世界，最近竟然遇上一位值得尊敬、永不言敗的工業家。她就是飛達帽業(1100)副主席、行政總裁顏寶鈴女士。第一次見顏女士是遠在2000年，由公關公司安排去參觀飛達在深圳的廠房。顏女士非常健談，一開口就停不了，我亦受到她對工作的投入和熱誠感染。飛達當時已經是中國最大的生產運動帽的工廠，隨幾年集團擴展到零售業務。到2006年集團引入美國公司DPM作為集團美國的銷售代理，怎知這是噩夢的開始。DPM沒有履行在美國接單的責任，令到集團陷入困境。

 

　　飛達在2008及2009年度錄得虧損，結束DPM合約後，集團又面對另一個問題。由2007年開始，廣東省政府實行騰籠換鳥，把工資每年提升15%，令到勞工密集的行業失去競爭力。集團2012年及2013年的盈利亦因此大幅下跌，但顏女士不肯放棄。2013年顏女士跑到去孟加拉，和當地商人合作建廠。在孟加拉首都以北50公里，買入8萬平方米地，建廠及培訓當地工人。花了三年的心血，飛達孟加拉的加工廠終於開花結果，全面投產。現在孟加拉廠有約3000工人，每月產量達到180萬件;深圳廠仍有1500工人，每月產量達到130萬件。未來幾年，孟加拉廠工人會增加到10000人，屆時集團銷售可以大幅提升。

 

　　智易東方證券行政總裁 藺常念

 

　　(逢周二刊出)