候任美國總統特朗普表示，美國政府是否繼續支持「一個中國」的原則，他認為新對外的外交策略，應取決於貿易利益上，而不應該決定於與某一個國家達成協議。特朗普重申:「完全理解一個中國的政策」，但表示不同意為什麼必須受「一個中國」政策的約束，除非美國與中國有其他更好的貿易關係。

 

　　數周前他在Twitter上發表相關的評論，之後又與臺灣領導人蔡英文電話交談，引起中國強烈抗議。特朗普更表明中國很快要「按照新規則」辦事。事實上，在共和黨競選期間，他曾威脅，上臺後要將中國視為貨幣操縱國，人民幣貶值放緩，嚴重傷害美國本土出口業的競爭力，並大幅提高中國貨品的關稅。

 

　　多年來，「一個中國」的政策是承認中國和臺灣是同一個中國的一部分，即使美國新政府不認同。中國認為這是一個基礎政策，而不是特朗普建議的議價籌碼。特朗普的意見很重要，因為雖然他建議美國想將一個中國政策，作為更廣泛的貿易討論的一部分，中國政府認為這種安排是不可協商的。事實上，中國領導人把臺灣定義為所謂的核心利益，認為臺島是屬於中國的，永遠不可獨立。這種以利益交易的方式去處理國家事宜是否有效，大家不妨拭目以待。

 

　　看好A股明年走勢

 

　　而快將離任的總統奧巴馬也強調，不希望改變多年建立的「一個中國」關係。若特朗普真的要改變此政策，可引致世界經濟不穩的局面出現。A股反覆估值漸吸引，雖然上星期因險資消息，令A股和港股震蕩，但最近有不少內地分析員漸看好A股，預料明年A股有機會突破3600點區域，一些進取的更估計A股或可能重返4000點水平。去年不少在A股上市的企業，更利用股權融資(股份抵押貸款)，藉以擴大經營，成為對股市及經濟具信心的表現。A股在今年一直落後於本港恒指及國企指數，一如A股在2003至2005年間，遠遠落後於國企指數的情況，但於2015年中大幅飛升，期間也超越國企指數的升幅，未知明年會否歷史重演？

 

　　中國政府現時在習近平主席強勢領導下，繼續深化改革，還推行各項微刺激等，有助中國宏觀經濟穩定及逐漸向好；配合大量資金及流動性較為充裕等情況下，融資成本可望降低，加上當人民幣跌勢企穩後，明年牛市來臨的機會大大提高。

 

　　基本上最重要是美國新政策，是否繼續視中國為最重要的貿易夥伴，A股若在本年尾回調，至明年上半年，可能是捕捉2017年升浪的最佳入市機會。若中國繼續開放金融市場，不斷增加開放力度，或有助A股於明年加入MSCI新興市場指數之機會，刺激A股大幅飛升，那麼明年將會是牛市來臨！

 

　　全球華人國際投資交流會主席東驥基金管理董事總經理

 

　　龐寶林(作者為香港證監會持牌人士)