在2026年全國兩會舉辦期間，全國政協委員、香港中資證券業協會永遠名譽會長譚岳衡對港商記者表示，2025年全年港股IPO募資額達2857億港元，較2024年大幅增長224%，募資規模成功重返全球榜首。目前還有超過300家企業在排隊上市的狀態。火熱之下隱藏的一些問題值得關注，要以前瞻性眼光呵護香港資本市場良性可持續發展，守護港股作為「國家金融安全緩衝區」的戰略價值 。為此，需進一步深化香港與內地監管協同，將港股打造為「雙循環」戰略的關鍵支點，在服務國家金融安全的同時，實現資本市場的全球化躍升。

　嚴控IPO質量

　譚岳衡表示，近期港股上市申請材料和新上市公司質量出現良莠不齊的情況。一方面一些資質不佳的公司通過包裝「帶病上市」，另一方面一些保薦人等中介機構，盲目追求市場佔有率承接項目超出能力範圍，甚至為了搶抓進度放鬆標準。這不僅會增加投資者風險，更會損害港股市場的國際聲譽。近日香港證監會與香港交易所已經聯名致函IPO的中介機構，對部分上市申請材料質量欠佳以及某些不合規行為表達監管關切。

　為促進港股IPO在量增的同時保證質優，譚岳衡建議一是在境內企業赴港上市向中國證監會履行境外發行上市備案程序過程中，進行適度嚴格的審查和監管指導，二是兩地監管部門加強溝通，建立保薦人分類監管制度，對履職不力的中介機構實施差異化監管。

　打造「『一帶一路』國際板」

　譚岳衡指出，目前港股市場的國際化程度仍然不高，不足以體現香港國際金融中心地位。港股市場一直以來致力於拓展國際化的發行人群體，但目前國際化發行人佔比仍然不高，非中資發行人包括東南亞、中東、拉美、歐洲等地的企業佔比不足5%，低於倫敦交易所、新加坡交易所等國際化投資者佔比水平。

　譚岳衡建議從國家戰略和頂層設計層面支持香港打造「『一帶一路』國際板」，對特殊優秀企業簡化上市流程並盡快納入港股通標的範圍，以吸引更多優質國際企業赴港上市。

　在支持雙重上市、二次上市等基礎上，允許非中資背景企業以當地會計準則加英文披露的方式上市，提升便利程度。此外，國家級投資基金可考慮作為基石投資人投資擬在港股上市的國際化企業，起到戰略引導作用。

　破解流動性分層困局

　譚岳衡表示，港股市場目前流動性分層明顯，許多中小市值公司流動性仍然欠佳。2025年底，港股約有400餘家上市公司日均成交額低於50萬港元，日均成交量過低的同時佔用監管與交易所資源，不利於市場整體健康發展。這些低流動性的股票中，有些是本身資質不佳，已經達到退市標準，但未有效執行退市，有些是投資者缺乏興趣，市場有限的流動性存在二八分化效應。

　譚岳衡建議港交所自身在嚴格執行退市規則的基礎上，兩地監管合作採取多種手段，提升港股市場整體流動性。具體措施包括一是擴大港幣人民幣雙櫃枱規模，增加南向資金吸引力。二是擴容港股通標的，將恒生綜合小型股指數成分股納入港股通範圍，覆蓋更多新經濟企業。三是創造政策空間引導更多外資資金、社保基金、商業養老基金投資港股市場，提升耐心資金對市場的穩定器作用。

　健全監管協同機制  防範市場亂象

　譚岳衡指出，隨着市場指數的上漲、成交量的上升，一些在不規範交易的問題也隨之出現，例如為了做大市值以進入港股通範圍來炒作股價，以及游資惡意炒作股價等問題。

　譚岳衡建議兩地監管機構加強信息溝通，在合規前提下設定黑名單共享機制，防止相關亂象繼續蔓延。另外，多舉措支持中資金融機構在港繼續做大做強，在增強市場話語權和交易主導權的同時，對市場起到更多正向引導作用。（記者鄧建樂 辛悅）